中金：四大利好支撑周期板块 重点看好两类投资机会顺水鱼财经

" 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 今日早盘，钢铁、煤炭、有色等周期板块开始强力反弹，涨幅居前，其中，" 安阳钢铁(" 600569," 股吧)、" 宝泰隆(" 601011," 股吧)、" 凌钢股份(" 600231," 股吧)等率先涨停。在商品" 期货市场上，热卷、螺纹等期货" 主力合约早盘也均有所表现。

安阳钢铁、凌钢股份涨停

对于周期板块的后市走向，" 中金公司大宗商品板块分析师陈彦仍然看好。从供需角度来看，主要有两方面原因。

第一，经济增长超过市场预期，基建和" 房地产加速发展。前7月基建投资同比增速为17%，房地产投资增速7.9%。这两个板块的良好表现，提高了对" 大宗商品的需求。

第二，去产能和安全环保政策的严格执行对产量的影响很大，导致了今年偏紧的供给。

在需求和供给这两方面因素短期内不会有太大改变的情况下，陈彦表示，这一轮的周期还没有走完，还有上升的空间，并且企业盈利也还是在继续往上走，因此大宗商品板块不大可能会有特别大的回调的。

" 业绩面上，陈彦指出，上半年整个大宗商品板块的盈利表现都比较好，钢铁、有色、煤炭、水泥四个行业的总盈利加起来差不多同比增长了有300%。其中盈利最好的是钢铁和煤炭，同比分别增长454%和348%。整个大宗商品板块的盈利比过往几年是要好很多，基本已经回到2011年上半年的水平，钢铁甚至比2011年上半年还要好。

此外，陈彦预计今年下半年大宗商品板块的业绩大概率比上半年还要好，所以大宗商品板块下半年的" 行情是有业绩支撑的。

从估值上来看，陈彦认为，大宗商品板块现在的估值修复差不多已经结束，整个板块的估值也处于一个比较合理的水平，但还谈不上贵。所以，下一步投资者要赚到钱，要寻找比历史行情好的品种。从这个角度来讲，需要借助供给侧改革的力量，不能只靠需求一条腿走路。

政策面上，陈彦表示，由于去产能和环保政策加码，会把一些过剩产能给去掉，对大宗商品板块不仅短期是利好，中长期也很有帮助。今年是安全和环保督查力度非常大的一年，直接影响到了企业的生产。虽然环保抓得比较严，对大宗商品下游需求也有一定负面影响。但从总体来看，环保对大宗商品板块产量的影响，比对其需求的影响大很多。所以，陈彦认为环保对大宗商品价格的影响是正面的。

对于周期板块的投资机会，陈彦看好钢铁和电解铝，主要是因为这两个板块受到去产能和环保政策的影响比较大，供给比较紧，盈利还有提升空间。另外，电解铝需求很有可能会维持高速的增长，是大宗商品板块里需求最好的品种，有利于电解铝价格后市的表现。

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