CPI连续8个月居于“1时代” 专家分析：全年通胀压力不大顺水鱼财经

9月：

CPI：1.6%

PPI：6.9%

新增人民币贷款：1.27万亿元

社融规模：增1.82万亿元

M2增速：9.2%

财政收入：增长9.2%

财政支出：增长1.7%

广州日报讯 （全媒体记者倪明）国家统计局16日发布数据显示，2017年9月份全国CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.5%。对此，统计局表示，居民消费价格同比涨幅回落，环比涨幅略有扩大。专家分析，全年通胀压力不大，物价将保持总体稳定。此外，工业生产者出厂价格（PPI）同比、环比涨幅均有所扩大。

消费价格涨幅仍属温和

国家统计局数据显示，从同比看，CPI涨幅比上月回落0.2个百分点。食品价格下降1.4%，降幅比上月扩大1.2个百分点，影响CPI下降约0.28个百分点。据测算，在9月份1.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.2个百分点，新涨价因素约为1.4个百分点。

对此，国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读认为，从环比看，CPI涨幅比上月扩大0.1个百分点。

尽管如此，CPI涨幅仍属温和。今年以来，受食品价格回落影响，CPI同比涨幅在1月份达到年内高点2.5%后，已连续8个月处于1%的增长平台。国家统计局新闻发言人刘爱华说，今年以来的消费价格涨幅无论与近几年同期比，还是与国际上一些主要经济体相比，都处于比较温和的水平。

从同比看，PPI上涨6.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。生产资料价格上涨9.1%，生活资料价格上涨0.7%。在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨31.5%；' 有色金属冶炼和压延加工业，上涨20.2%；化学原料和化学制品制造业，上涨10.0%；非金属矿物制品业，上涨9.8%。涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、石油加工业、石油和天然气开采业，分别上涨28.6%、16.4%和14.2%。

财政数据

9月全国财政收入增9.2%支出增1.7%

居民收入增加 个人所得税9373亿元

广州日报讯 （全媒体记者' target='_blank' >张忠安）财政部16日发布数据称，今年前九个月，全国财政运' 行情况总体良好，收入实现较快增长，支出进度加快，重点支出得到有效保障。其中，9月份收入增长了9.2%。今年以来，受到居民收入增加等因素提振，个税收入表现出色，前九个月累计收入增长接近20%。

数据显示，9月份，全国一般公共预算收入12714亿元，同比增长9.2%，其中，中央一般公共预算收入5866亿元，同比增长10.6%；地方一般公共预算本级收入6848亿元，同比增长8.1%。全国一般公共预算收入中的税收收入9691亿元，同比增长17.6%；非税收入3023亿元，同比下降11%。

而今年前九个月，全国一般公共预算收入134129亿元，同比增长9.7%。其中，中央一般公共预算收入63372亿元，同比增长9.4%，为年初预算的80.6%；地方一般公共预算本级收入70757亿元，同比增长10%，为年初代编预算的78.6%。

记者对比发现，在主要收入来源中，国内增值税42274亿元，同比增长7.2%。其中，受全面推开营改增试点政策性减收等影响，改征增值税下降9.5%。而受益部分产品价格上涨、相关行业销售收入快速增长等影响，工业增值税、商业增值税分别增长20.5%和27.5%。同时，居民收入增加以及加强征管等拉动个人所得税同比增长18.6%，达到9373亿元。

不过，支出增幅相对较小，上个月全国一般公共预算支出20246亿元，同比增长1.7%。其中，中央一般公共预算本级支出2285亿元，同比增长6.4%；地方一般公共预算支出17961亿元，同比增长1.1%。

财政部表示，支出增幅较低，主要是今年支出进度加快，部分支出在前期体现较多。今年1~9月累计全国一般公共预算支出151873亿元，同比增长11.4%。

信贷数据

9月份主要金融数据回暖

当月新增人民币贷款1.27万亿元

广州日报讯 （全媒体记者林晓丽）央行近日公布今年三季度金融和社会融资统计数据显示，受季节性因素等影响，9月主要金融数据全面回暖且超出市场预期，当月新增人民币贷款1.27万亿元；社会融资规模增量为1.82万亿元，比上年同期多1084亿元；而连续8个月下滑的广义货币（M2）增速也在9月出现止跌回升，达到9.2%。

社融规模连续四个月超预期增长

数据显示，9月新增人民币贷款1.27万亿元，实现两连增。其中居民中长贷增加4700亿元，环比回升且增幅依然较高。居民短贷上升至近2500亿元，同比多增1822亿元，环比增加372亿元。

而前三季度，新增人民币贷款11.16万亿元，同比多增9980亿元。值得注意的是，在这新增的超11万亿元人民币贷款中，居民部门扛起来“半边天”。

不过，' 海通证券(' 600837,' 股吧)首席经济学家姜超指出，鉴于监管机构严查居民短贷流向' 房地产，再加上银行房贷额度受限，预计未来居民贷款增速将趋于回落。

在新增信贷超预期增长的同时，社会融资规模也连续四个月超预期增长，9月当月大增1.82万亿元，主要源于社融的季节性回升，以及委托和' 信托贷款大幅增长，二者合计增加3200亿元，是9月社融回升中除了贷款以外贡献比较高的部分。

而对于9月M2增速小幅回升，' 中金固收研究团队认为，一方面与贷款增量上升有关，另一方面与汇率重新升值后，外汇占款略有恢复也有关。不过如果四季度信贷受到额度约束再度回落，那么基数效应会使得四季度M2有继续放缓压力，而且银行表内同业资产继续压缩，也会导致未来M2呈现下行压力。

中金固收研究团队认为，整体来看，虽然观感上金融数据较强，但主要还是季度末冲高因素贡献，在贷款额度受限的情况下，四季度信贷将有明显回落。

中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩预计，M2或将再度跌入9%以下，人民币贷款因为额度的原因将有所减弱。结合近期央行对定向降准的机制设计以及上周五提前超额投放MLF的操作，货币政策将继续以去杠杆为目标。