沪指冲高回落 茅台结束七连跌顺水鱼财经

11月28日消息，早盘' 创业板指数小幅高开后走高。' 沪指低开，随后震荡上行翻红但并未站稳，随即转身翻绿，现跌0.28%。昨日暴跌的5G概念表现较强，连续回调的白酒板块企稳反弹，' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)结束七连跌。但市场缩量反弹表现仍旧较弱，冲高后快速回落。截至发稿，沪指报3316.75，跌0.16%，创指报1770.20，涨0.53%。

从盘面上看，白酒、5G、高送转等居板块涨幅榜前列，煤炭、银行、' 券商等居板块跌幅榜前列。

' 中信证券(' 600030,' 股吧)认为，市场对其估值的担忧源自于短期情绪变化，近期市场连续调整主要出于以下四大原因：

1、金融监管持续发力

资管新规的推出，A股市场已进行了一轮调整，近日再度传出暂停批设网络小贷牌照、银监会清理整顿小贷公司等信息，市场担忧情绪加重。此外，次' 新股龙头特停结束后连续大幅调整，监管层短期对主题炒作抑制有所加强。

2、部分机构兑现收益

优质白马股今年表现亮眼，大量以白马股进行主要配置方向的基金获得了丰厚回报。临近年底，产品排名会成为机构投资者越来越关注的因素。公募机构对于抱团的白马股先于其他持仓机构获利了结，可以在兑现收益的同时给竞争者的净值带来压力。部分' 业绩优异的基金会先发制人，落袋为安。监管强化的预期触发了这部分机构兑现收益的行为。

另据券商中国记者了解，有部分机构资金从基金里赎回，以兑现收益；同时，还有少数大基金公司已结束全年业绩考核，基金经理开始调仓。

3、资金紧张预期渐起

十年期国债到期收益率继续缓慢攀升，保持在4%附近。叠加年底美联储' 加息预期、商业银行MPA考核等多重因素，造成投资者对市场流动性的担忧。

4、解禁寒潮再度来袭

未来2个月，市场面临较大解禁压力。2017年12月，两市A股' 限售股解禁市值超2900亿元。2018年1月将现解禁' target='_blank' >高峰，解禁市值达5700亿元，其中不乏一些大市值' 股票 。近期来看，减持' 公告层出不穷，一些缺乏基本面支撑的股票 在解禁后必然会遭受巨大抛售压力。随着解禁潮的临近，市场对其担忧也在逐渐上升。

' target='_blank' >李大霄表示，市场稳定的基础很扎实，有5理由支撑：一、中国的经济增长是其他经济体的1-2倍，经济增速前三季度为6.9%，优于其他的经济体；二、上证50PE估值只有12倍，沪深300PE只有14倍，这比' 道琼斯指数的20倍和标准普尔的23倍低，明显是价值洼地；三、MSCI明年进场，会有较大空间，以后会逐年增长，而现在外资占比不到2%，在A股大跌之际，外资已经提前进场抄底；四、中国版的401K计划还没有实施，发展空间较大。此外，险资配置不足10%，但上限有30%，空间巨大；五、市场在120天线处具有强支撑，下方支撑力度会越来越大。

' 国信证券(' 002736,' 股吧)称，经过快速调整后，业绩仍然存在透支的公司，短期内或将继续震荡调整，通过时间和业绩增长对较高的估值进行逐渐消化。市场集体下挫的概率较低，分化是常态，估值仍低、盈利持续性较强的公司，在震荡中有望继续吸引资金沉淀。好公司除了在经营上要具有较强的竞争力外，在估值上也要给投资者一定的安全垫。策略维持不变，市场情绪的快速释放若使一些绩优公司出现低估情况，则会给中期创造机会。

' 方正证券(' 601901,' 股吧)称，内外多因素共振，决定短线' 大盘难有大幅上行动力，大盘箱体下沿波动运行，市场结构性分化加剧。昨大盘再大幅下挫，市场形成超卖态势，跌破3300点，无论大盘，还是' 个股，有望形成空头陷阱，对跌幅很深股，只要基本面不坏，不要随意再杀跌。快跌慢涨远比钝刀子割肉的慢跌要好的多，这有利于为明年提前做布局，择股要以股价安全边际效应为第一出发点，只要PEG较低，今年股价β波动较低，就坚持持有，定会守得云开见日出。操作上，调持仓，逢低关注中高端制造业、国改、' 一带一路、券商及底部抗跌股，逢高继续减持股价高高在上股。

安信证券表示，市场重拾升势需要新的推动力量，这将来自' target='_blank' >于利率阶段性不再上行，或者经济' 数据不再低预期，抑或风险偏好提升。安信证券认为，在12月，这3个条件将至少成立一个，重要观察时间点在政治局工作会议和中央经济工作会议。总体而言，安信证券维持短期市场震荡走势的判断，但对中期仍然积极乐观。A股市场在年底至明年春节具备一波风格切换的基础，市场如果下行，是可以考虑的布局时点。