微牛投资：2018年全球股市仍有望同频共振 多点开花顺水鱼财经

' 全球股市势头正劲。港股' 恒生指数创下历史最长涨幅记录；' 美股三大股指2018年亦开局火爆，纷纷创历史新高。

1月16日，全球领先的' 行情数据服务商微牛（Webull）发布《机遇与挑战——2018微牛全球投资白皮书》，复盘和展望了全球证券市场2017年表现及2018年趋势。微牛投资认为，2018年经济前景预期良好，目前通货膨胀依旧在控制水平，全球股市可望延续2017年上涨态势，持续缴出正报酬。欧洲有潜力接棒' 美国，成为2018成熟国家股市动能，' 新兴市场、中国经济转型与' 日本股市均值得期待。

不过，地缘政治风险、通胀以及其他不确定因素，也让2018年全球市场面临诸多挑战，2017年的行情或难以复刻。

展望：' 欧洲股市、新兴市场有潜力引领全球股市

2017年，虽然面临诸多变局，但全球股市同频共振，一致向上，各大区域市场表现可圈可点。2017年MSCI全球指数上涨20.11%，涨幅仅次于2009年和2013年。

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图1：近十年MSCI全球指数年度变化情况

2017年，全球股市一路高歌猛进，' 股票 市值“蛋糕”也越来越大。微牛投资' 数据显示，截至2017年末，全球股票 市场总市值达83.29万亿美元，比2016年的70.02万亿美元增长13.27万亿美元或18.95%。 其中，纽约证券交易所（21.88万亿美元）和纳斯达克证券交易所（9.80万亿美元）的总市值达31.68万亿美元，占全球总市值的38.04%。

2017年，' 印度国家证券交易所、孟买证券交易所、德意志交易所以及伦敦证券交易所的市值增幅靠前，涨幅分别为44%、42%、39%和30%，香港联合交易所市值涨幅也达到28%。

全球主要证券交易所2017年市值及涨幅 src="http://i4.hexun.com/2018-01-16/192243433.jpg" align=middle>
图2：全球主要证券交易所2017年市值及涨幅

许多投资者担心市场周期即将结束，因为美国潜在GDP与实际GDP之间的差距正在缩小。微牛投资认为，市场低估了经济扩张的持久性，在经济' target='_blank' >高峰之前可能仍会长期超越潜力。

2018年，微牛投资依然看多股票 ，因为全球经济发展稳健，且没有证据显示短期内有明显的下行风险。

目前，全球股票 市场的市盈率约为18倍左右，与长期18-19倍的历史均值基本吻合。股票 市场估值尚处于合理区间，强劲的企业盈利将助推股市上涨。

市盈率区间对应的MSCI全球指数6个月回报率 src="http://i2.hexun.com/2018-01-16/192243434.jpg" align=middle>
图3：市盈率区间对应的MSCI全球指数6个月回报率

对于2018年' 美国股市，微牛投资看好金融类和科技类股票 ，金融类股票 有望受益' target='_blank' >于利率上升和税改，而科技类股票 长期增长势头可观，不过要警惕过高估值科技股。由于2017年市场回调没有出现，此轮美国牛市有可能在未来遭遇10%甚至更高幅度的回调。

欧洲的闲置产能将在未来带来数年的增长。微牛投资认为，今年表现落后于美国及新兴市场的欧洲在2018年可能会有出色表现。不过欧元走强、' 英国脱欧以及' 意大利选举等也给市场带来不确定性。

2017年，新兴市场趋势回报得到有力见证，微牛投资认为，2018年趋势的回报将继续延续，新兴市场股市有望跑赢发达市场。

全球资产配置图景：ETF、共同基金大热 股票 仍最受欢迎

2017年，美股ETF的资金净流入额达4200亿美元，创下最高纪录，ETF作为主流投资产品的地位进一步凸显。截至2017年11月，美国共同基金在此前的12个月增量达到2.9万亿美元，或成近20年来美国共同基金获得资金流入最多的一年。

不过股票 仍是全球最受欢迎资产类别，而美国是全球投资最受欢迎的目的地。

2017年，全球43%的私人财富投资于股票 ，高于现金及存款39%的比例。受益于美股大牛市，北美明显侧重于股票 ，这一资产类比占比达70%，西欧则表现出更为均衡的配置，仅轻微倾向于股票 ，占比为39%。其他地区，包括日本和亚太区，则倾向于现金和存款，占比分别为65%和59%。

就资产类别而言，2017年债券的配置增速低于股票 、现金和存款。到2021年底，预计股票 配置占比仍将有所提升。

股票 仍是2017年全球最受欢迎的资产类别 src="http://i7.hexun.com/2018-01-16/192243435.jpg" align=middle>
图4：股票 仍是2017年全球最受欢迎的资产类别

美国是全球投资首选目的地

数据显示：美国是投资者全球投资的首选地，热度占比达到73.7%。其次是新加坡和英国，热度占比为16.5%和14.1%。

全球热门金融投资目的地国家TOP10 src="http://i6.hexun.com/2018-01-16/192243436.jpg" align=middle>
图5：全球热门金融投资目的地国家TOP10

放眼海外股市，中国投资者最关心美股和' 港股市场，美国科技股受关注度最高。

微牛投资数据显示，2017年，有58.26%的投资者关注' 阿里巴巴（BABA NYSE）；京东(JD NASDAQ)以34.85%的投资者关注位居第二；苹果(AAPL NASDAQ )以29.38%的关注率率位居第三。

投资者最关注的标的前十名还包括特斯拉（TSLA NASDAQ）、谷歌（GOOG NASDAQ）、Facebook（FB NASDAQ）、百度（BIDU NASDAQ）、亚马逊（AMZN NASDAQ）、英伟达（NVDA NASDAQ）、' 微博（WB NASDAQ），科技股几乎包揽整个榜单，是投资者最喜欢的投资标的品类，这与美股行业表现一致。

投资者最关注的美股TOP10 src="http://i3.hexun.com/2018-01-16/192243437.jpg" align=middle>
图6：中国投资者最关注的美股TOP10

美股投资品类方面，以中国投资者为例，其最关注的是' 中概股，比如阿里巴巴（BABA NYSE）、京东(JD NASDAQ)、网易(NTES NASDAQ)、陌陌(MOMO NASDAQ)、' target='_blank' >58同城(WUBA NYSE)，比例达62.23%，其次是明星美股，如苹果、亚马逊、Facebook、谷歌、特斯拉等，占比达54.69%，美股ETF和美股期权投资也分别录得25.62%和19.75%的占比。