恒指连创新高催生A股新机会 17股有拓展空间(股)顺水鱼财经

原标题：敲黑板！恒指连创新高催生A股新机会！AH股溢价率大幅收敛， 17股有拓展空间（附股）

作者：姚炯、高志刚

指数在截至本周五的19个交易日中有18个交易日上涨，恒指更是突破了2007年10月30日创出的31958.40点历史高点，连续两天站上了32000点大关。 align=middle src="http://i2.hexun.com/2018-01-20/192278198.jpg">

在上证综指创纪录的11连阳同时，自去年12月21日以来，香港恒生指数在截至本周五的19个交易日中有18个交易日上涨，恒指更是突破了2007年10月30日创出的31958.40点历史高点，连续两天站上了32000点大关。

而同期上证综指从5897.19点跌至3487.86点，跌幅为40.86%，显然A股走势远远弱于H股市场。

那么，在恒指创历史新高过程中，相应的AH股又有怎样地表现呢？

2007年10月30日以前上市的A-H股共有47只，统计显示，从2007年10月30日到2018年1月18日，47只H股平均涨幅为48.83%。其中，有23只' 个股上涨，涨幅超过100%的有7只（见下表，H股按当日汇率以人民币计价），' 海信科龙(' 000921,' 股吧)以1198.59%的涨幅遥遥领先。

可以发现，在上涨的H股中，除了' 皖通高速(' 600012,' 股吧)期间A股以90.35%的涨幅超越了H股63.37%涨幅外，其余22只个股均是H股大幅跑赢了A股。 数据应用部 align=middle src="http://i4.hexun.com/2018-01-20/192278199.jpg"> 制表：数据应用部

再看相对应的A股，从2007年10月30日到2018年1月18日，47只A股平均涨幅为-2.77%。其中，有18只个股上涨，涨幅超过100%的有5只，' 中兴通讯以185.86%的涨幅居首。虽然A-H股中的A股表现好于整体A股市场，但仍然不及H股。

这其实也不难理解，A-H股中的A股绝大多数属于沪深300样本股，而近年来A股市场价值投资之风盛行，沪深300指数表现因此明显超越上证综指。

进一步观察A/H股溢价水平，统计显示，2007年10月30日时的A/H股平均溢价率为105.28%，47只A股相对H股全部呈溢价状态。

其中，溢价率低于20%的有6只个股，' 海螺水泥(' 600585,' 股吧)（5.14%）、' 宁沪高速(' 600377,' 股吧)（7.29%）的溢价率低于10%；溢价率高于100%的有14只个股，海信科龙（818.36%）、' 洛阳玻璃(' 600876,' 股吧)（789.40%）等4股溢价水平超过了200%（见下表）。 数据应用部 align=middle src="http://i2.hexun.com/2018-01-20/192278200.jpg">

2018年1月18日时的A/H股平均溢价率为79.79%，较2007年10月30日时显著收敛，且海螺水泥（-3.27%）、宁沪高速（-2.48%）两只个股出现了折价现象，其余45只个股仍然呈溢价态势。

其中，溢价率低于20%的有7只个股，' 中国平安（1.82%）、' 鞍钢股份（1.95%）的溢价率不到2%；溢价率高于100%的个股下降到了11只，洛阳玻璃（497.88%）、' 创业环保（250.43%）等5股溢价水平超过了200%（见下表）。 数据应用部 align=middle src="http://i2.hexun.com/2018-01-20/192278201.jpg">

把2007年10月30日和2018年1月18日的A/H溢价水平进行比较可以发现，有32只个股2018年1月18日时的A/H溢价率较2007年10月30日时收敛。

如果后市恒指能够维持高位运行态势，A/H的溢价率欲向之前水平回归的话，则只能是A股上行。剔除2007年10月30日到2018年1月18日期间A股涨幅超过50%、A股最新动态市盈率大于30倍个股，有17只A-H符合条件（见下表）。

可以看到，这17只个股目前也正扛着价值投资大旗，后市有望继续向上拓展空间。 数据应用部 align=middle src="http://i7.hexun.com/2018-01-20/192278202.jpg">

编辑：史文超

制作：刘宇泽 图编：尤其

（责任编辑：娄在霞 HN151）
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