星展银行一季度投资策略：亚太、美股牛市依然继续 欧洲日本比较看淡顺水鱼财经

“环球市场方面，2018年一季度牛市依然会继续，这个信念没有改变。”近日，星展银行" 投资策略总监邓志坚在2018年一季度投资展望报告会上指出，虽然2月初市场有一个大的跌幅，但市场会继续以牛市为主。

对于2017年A股表现整体如何？邓志坚分析认为，2017年的A股绝对是一个牛市，而且是环球市场里面的一个大牛市。

在" 股票 投资策略方面，邓志坚展望到，2018年股票 市场总体来说还处于增值状态，但更长时间（1年以上）内，对股票 投资保持中性看法。从地域方面来看，" 美股、亚洲股票 更加相对看好，欧洲和日本相对看低一点。具体来看：

亚太地区看涨：无论是短期还是长期来看，均看好亚太地区股市，主要是由于企业盈利的带动因素所致。

美股，短期看好，长期看淡：短期（3个月）内投资者可增持美股，长期（12个月）却看淡美股。主要是由于" 加息、缩表等因素影响，短期内对环球市场的股市影响不大，但对于下半年投资收益的影响比较大。

债券，特别是国债方面，建议投资者少量持有：目前只有" 美国明确要继续加息，其他各国也有加息的压力。如果一旦进入加息通道，各国都会通过抛长债买短债来保持流动性充足，长期国债的价格有可能会下跌。唯一能做的是一些可投资级别的企业债。比如说BBB以上，A、AA，最好是AAA，但是在企业债反面，如果你真的能够承受企业债的风险，建议投资者可以考虑企业债。

n=2#global" 欧洲股市保持看淡：受地缘政治因素的影响，黑天鹅事件有可能随时发生，经济" 数据表现不尽人意，短期内应该保持看淡态度，在投资方面建议减持相应的股票

日本股市保持中性：在2017年四季度日本股票 表现强劲，呈现一个牛市走势，但在今年1月份，受政治因素影响，量化宽松的货币政策或改变为缩减的货币政策，有肯能走美国以前的老路，从而导致日元逐渐变强，对于" 日本股市来说是一大利空。

黄金、能源保持中性：如果未来加息和缩表政策继续延续，美元很有可能在年底触底反弹，逐步往上涨，这对金价走势是不利的。但现在也不完全看淡黄金，如果市场波动性越大，它起到的避险作用还是非常大的。