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每一年的央视315晚会，都是一次惊心动魄的观看体验。被曝光的商家企业损害消费者利益的案例只有你想不到，没有做不到的。到底是人性的缺失，还是道德的沦丧，归根结底还是一个词——利欲熏心。
而从' 股票 投资的角度出发，此类“黑天鹅”事件的发生，总让投资者始料不及。这些被央视315晚会或者各种新闻媒体曝光的上市公司产品造假事件，就如同一个个地雷一般。一旦你投资的上市公司身在其中，”踩中地雷”，股价就瞬间爆炸，一时间损失惨重，欲哭无泪。
所以先列举一下历年央视3.15晚会引爆的大地雷对上市公司股价的重大影响。
1、2011年：' 双汇发展(' 000895,' 股吧)（000895.SZ）的瘦肉精事件
事件：央视曝光河南孟州等地添加“瘦肉精”养殖的有毒生猪顺利地卖到' target='_blank' >双汇集团旗下公司流向了市场。
影响：这场“瘦肉精风波”给这个中国的肉制品巨头企业带来的影响：在不到10个交易日里，连续出现3个跌停板，跌幅最大超过到40%，市值蒸发103亿元。
2、2012年：招行(03968.HK)工行(01398.HK)内部员工被曝兜售客户信息
事件：据央视曝光，' 工商银行(01398.HK)以及' 招商银行(03968.HK)等银行网上银行失窃案，银行内部员工被曝泄露出售客户信息。据报道招商银行' 信用卡中心风险管理部贷款审核员' target='_blank' >胡斌向朱凯华出售个人信息300多份。中国工商银行客户经理曹晓军，通过中介向朱凯华出售的个人信息则高达2318多份。
影响：事件曝光后在4个月时间里这两家公司在市场上股价持续下跌，跌幅最大分别达到24%和23.5%。
4、2014年：披露了' 高鸿股份(' 000851,' 股吧)（000851.SZ）、' 康恩贝(' 600572,' 股吧)（600572.SH）等上市公司的产品问题
事件：央视报道显示，上市公司高鸿股份为新手机提供了一款名为“大唐神器”的预装程序，其中包括多款目前流行的应用软件。经销商通过“大唐神器”每安装一款软件，可以从高鸿股份获得0.7元到3.0元不等的收益。
影响：之后高鸿股份在2个月时间里股价持续下跌，跌幅最大达到35.2%。
事件：同样康恩贝旗下子公司康恩诺被曝违规生产婴幼儿类鱼肝油，将鱼肝油药品加工成普通食品，专门针对婴幼儿销售。鱼肝油对于婴幼儿来讲有药性作用，过量补充会对孩子造成伤害。
影响：康恩贝，在2个月时间里股价持续下跌，跌幅最大达到20%。
5、2015年：披露了东风日产、上海' 大众、' 奔驰4S店小病大修牟取暴利
事件：央视曝光了记者在上述这几家品牌的4s店在顾客来保养维修的时候，虚报夸大故障，小病大修，甚至故障只换零配件不修。
影响：之后汽车板块受到冲击，当时正好处于牛市' 行情，没有直接影响股价，但之后该板块较其它板块较早开始下跌。东风集团（00489.HK）从4月10日开始到9月4日，股价接近腰斩，而在此期间' 上汽集团(' 600104,' 股吧)（600104.SH）最大跌幅也达到40%。
上市公司，基本其后跌幅都20%以上，这样的黑天鹅事件不管对企业还是投资者用地雷形容再贴切不过。 src="http://i0.hexun.com/2018-03-14/192625811.jpg"> 而3.15晚会历年来但凡是曝光实锤的上市公司，基本其后跌幅都20%以上，这样的黑天鹅事件不管对企业还是投资者用地雷形容再贴切不过。
所以，对于3·15，股民的心情是矛盾的。一方面希望多曝光这些黑心企业商家的违法行径，但也惧怕万一曝光的是自己持股的标的，那就引火烧身、痛苦万分了。
对于3·15可能爆出的黑天鹅，有没有办法能够降低踩雷的概率或者损失呢？
避雷大法
1、重点注意高危雷区
在2017年《中国质量' target='_blank' >万里行》发布的质量消费白皮书显示商品质量投诉主要集中在电子产品、汽车、服装鞋帽、家用电器、食品、' 房地产、日用商品、美妆首饰等8个行业。
其中电子产品与汽车行业的消费投诉量，占全年商品类投诉的一半。电子产品投诉主要为手机、电脑等电子产品的相关消费问题，占全年商品类投诉量的31.5%，产品品牌几乎涵盖目前市场上所有品牌。
汽车投诉位于商品类投诉的第二位，占全年商品类投诉量的18.5%。从消费者反映的情况看，汽车质量问题主要集中在发动机、变速器、车身系统三个“重灾区”。
家用电器行业的消费投诉，占全年商品类投诉量的16.1%。
从上述的' 数据来看，投诉占比较高的行业，埋藏“地雷”的风险也就较高，投资相关行业的公司时需要加倍小心。
2、避开雷区策略
从自身投资经历，以及对上述雷区的基本判断，我们提供了几个策略：
（1）优选主营业务单一的公司：经营模式简单明了，这样更好理解该公司的产品和经营状况；
（2）尽可能挑选知名品牌公司：这类公司已获得巨大的口碑，一般不轻易犯这类的错误。即使是中了枪，凭借行业优势，资金实力还有机会卷土重来，如' 伊利股份(' 600887,' 股吧)；
（3）挑选自己熟悉的上市公司：' target='_blank' >巴菲特有个“只做熟悉的公司“哲学，选择自己熟悉的，比如工作中熟悉的上下游客户、或者生活中经常接触到的；
（4）适度分散投资：不要将鸡蛋集中在一个篮子里，个人投资者可以选择投资5-10支' 个股，一方面有效避免遇到雷区减少损失，另一方面增加对个股的熟悉程度；
（5）严格控制仓位：不要一次对个股投资用太高的仓位，可以采用分批买入，分批卖出；
（6）设置止损位：每次投资建议都要设置一个自己的止损位，一旦发生了黑天鹅事件，尽量将损失降到最低。
3、雷区也潜藏投资机会：触雷公司的AB面
角色A：
双汇发展在经历了瘦肉精事件后，销售额陷于停滞，品牌口碑受到的伤害难以计量。据双汇董事长' target='_blank' >万隆在新闻发布会上公布，此次事件在短短的2周给双汇造成了高达121亿的损失。但之后联合检查组公布的调查结果显示：在河南全省抽检31万头生猪里面，确认含有“瘦肉精”的生猪仅为134头，检出率只有0.04%。客观来看，这个概率是很低的。
所以事件性质就不是企业全局性作假欺骗，而是行业发展水平低，企业管理存在漏洞。而双汇危机公关上也对商誉挽回了一定的损失，销毁被封存以及市场退回的猪肉，召开“万人职工大会”，年逾71岁的董事长万隆鞠躬道歉。
此后双汇的发展除了积极转型自身的稳定增长以外，还凭借手上现金充裕积极参与海内外并购，进一步整合优势，目前已成为肉制品行业龙头，世界500强企业。而他的股价也从2011年的最低点到现在实现了翻倍并创下新高的佳绩。
从本质上来讲，双汇发展是一家少有的现金流充足，低负债率，增长稳定的白马股。
2012-2016年，双汇的资产负债率是历史最低的，都在25%左右，2016年有所增加，但也只有29%，属于超低负债的范畴。2016年末，双汇长期负债才583万元，只是总资产的0.03%，也就是说，超过1年的借款可以忽略不计，短期借款10.55亿，也仅仅是总资产的4.94%。换言之，公司的利润完全是自有资金经营的结果，对银行贷款等资金杠杆的应用几乎没有。
（双汇发展历年资产负债率）
公司从2000年以来一直保持着较高且稳定的ROE,平均ROE基本在28%以上，媲美' 茅台(' 600519,' 股吧)。而且他的分红力度在“铁公鸡”遍地的A股市场也是面列前茅。
所以祸兮福之所倚，黑天鹅的错杀也为有心的投资者带来了机会。
角色B：
另一边，如果你投资的是雨润食品，当公司遭遇黑天鹅后公司的表现就不一样了。雨润在11年瘦肉精事件发生后，先是公司主席' target='_blank' >祝义才对公司股票 大幅增持伴随着公司公布了中期利润大幅提高71%，主席坚定承诺年内绝不减持。受此利好的推动，公司股价转跌为涨。
但8月开始，两个副总裁和祝主席都开始对雨润大量沽货，其后雨润食品跌幅高达50%，配合雨润的股价图，看的更为直观。
与双汇发展截然不同的是雨润负债一直“积极”地增加着，截至2015年9月末，雨润总负债达95.47亿元，到2017年还有60多亿元的债务即将到期! 自瘦肉精事件以后，雨润的市值就从' target='_blank' >高峰的630亿港元跌到了现在的19亿。
有这样的公司掌舵人，走向沉沦就是大概率事件了。不过天道有轮回，苍天饶过谁，雨润食品的公司主席祝义才也于2015年被检察机关执行监视居住的强制措施。像雨润这样类型的公司还未浮出水面的还有许多，不管是A股还是' 港股可以说还是地雷重重。
在2018年3.15的今天，除了对容易触雷的消费股大家要“谨慎小心、擦亮眼睛”，对投资也是一样，方为股市中长久的生存之道。
【作者简介】
华光charlie| 格隆汇·专栏作者聚焦标杆企业，新兴投资热点
本文首发于微信公众号：港股那点事。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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