美联储加息25BP 两大投资机构深度解读A股哪些龙头股望受益顺水鱼财经

' 和讯股票 （微信号：istocknews）消息 北京时间3月22日2：00，美联储宣布上调联邦基金利率25BP至1.5%-1.75%，这是鲍' target='_blank' >威尔任美联储主席以来联储的首个利率政策决定。是美联储2018年的首次' 加息，也是美联储自2015年底以来第六次加息。

九泰基金宏观策略组认为，此次美联储加息25个BP,其影响已经被市场充分消化。中国上调OMO利率5个基点，这与之前我们认为央行将以上调公开市场操作利率回应美联储加息的预期一致。

就此而言，美联储加息将使得国内货币闸门得到进一步管控，资金环境也将更为中性稳健，盈利为王在投资逻辑中的作用将更为显著。就A股来说，具备盈利优势的主板蓝筹和' 创业板龙头有望取得更好的表现。

由于' 美国加息及其节奏主要是基于美国经济增长和通胀走向显示出的积极信号，其也为市场充分预期，所以就其本身而言，影响很有限。

与此同时，需要注意的是，美联储加息以及其它主要经济体的跟进，全球流动性环境将逐步转向。在这一大背景下，国内资本市场面临的估值提振动力将受到一定压制，盈利增长及其差异将成为左右市场方向和风格更为重要的因素。

就此而言，美联储加息将使得国内货币闸门得到进一步管控，资金环境也将更为中性稳健，盈利为王在投资逻辑中的作用将更为显著。就A股来说，具备盈利优势的主板蓝筹和创业板龙头有望取得更好的表现。

摩根士丹利华鑫基金认为，美联储加息对国内债市影响有限，一般来说，国际债市联动通过中美利差来传导。从中美经济周期的运行来看，今年中美利差理应收窄，一方面，美国经济已经持续复苏八年左右，目前正在从复苏走向过热的阶段，失业率创历史低位，税改进一步刺激短期经济，薪资水平上涨带来通胀隐忧，这些都是影响美债收益率上升的因素。特别是税改进一步加剧了美国赤字，可能将加大国债发行规模，促进美债收益率走高。

另一方面，中国经济呈现从库存周期高点回落之势，2016年以来的经济复苏，可能已经在2018年初达到本轮库存周期的高点。我们看到今年基建投资将放缓的迹象特别明显，政府稳增长的动力也出现边际下降，而地产销量持续下滑可能影响到后续固定资产投资。

这些都将支持国内债券走强。特别是目前国内信用政策偏紧，表外融资回流表内，实体经济延续去杠杆，赤字率目标下调等，有利于改善债券供求情况，促进收益率走低。因此，两国经济周期的定位不同，决定了今年中美利差可能出现收窄的走势。因此我们仍然对国内债市持相对乐观的态度。

从去年以来的货币政策的操作来看，一般联储加息，中国会通过OMO利率跟随。本次加息后，国内仍可能小幅上调OMO利率5-10BP，但目前人民币持续升值，国内资本市场有吸引力，联储加息带来的资本外流压力不大，也留下了很多货币政策独立操作的空间。另外基准利率的调整可能性很小。这是由于广谱利率已经上行了相当长的时间和幅度，社会融资成本已经处于高位，目前通过紧缩的信用政策管控可能性较大。