巨丰投顾：历史性时刻降临 A股缘何没有表现？顺水鱼财经

5月15日，MSCI成份股最终敲定，明晟公司公布一系列 MSCI指标的半年度审查结果，其中包括 MSCI 中国A股指数和 MSCI中国' 股票 指数，2018年5月半年度指数新增和删除名单也随之出炉，A股纳入标的获确认(6月1日正式执行)。其中，234只A股被纳入MSCI指数体系，本次纳入因子占比2.5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI' 新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重，9月份不出意外纳入的因子占比会增加到了5%

公布日A股表现如何？

就在15日前，很多媒体表示乐观，甚至有发表“重大利好 牛市开端”等标题的不在少数，而很多投资者也是期待满满。5月15日当日，指数一度高开低走，尾盘小幅回升全天小幅上涨，但从此之后，指数迎来连续的回调，15日当天反而成为周内市场回调的标志。

历史性时刻为何成为回调标志？

我们看到，公布当日A股确实是小幅上涨，但盘中根本看不到任何的活跃气氛，而15日之后指数也是连续回调，并未呈现大家所认为的利好，这到底是为何呢？

一方面，A股历来都是炒预期的。在公布之前，实际上只是个时间问题，而对炒作似乎没有特别的意义，毕竟此次事件已经是板上钉钉了，不符合市场炒作逻辑；

另一方面，北上资金进入之际，场内资金开始出逃。也就是在正式公布之前，北上资金整体呈现流入，而两融余额相对低迷，场内资金获悉借利好在出逃，而当天市场的表现，也基本得到印证；

此外，很多标的股前期已经累计涨幅过大，短期都存在获利出逃的可能，这也是当日之后指数回调的可能原因。

成份股最终敲定会怎么走？

对于公布的纳入成分股而言，其本身质地良好，也就是说基本面是有一定的支撑的，那么从中期角度，整体向好是大势所趋。而阶段或有反复，需要根据市场的表现以及资金的情况进行适当的调整。此外，即便是质地良好的成分股，也有进一步的好坏之分。可以结合市场趋势以及板块表现，阶段性进行替换。

6月1日A股还能表现吗？

最后，根据规定纳入名单公布之后将于6月1日起正式生效，也就意味着6月日这天将会有资金去选择性买入相关标的，那么对于被买入的标的股来说，应该是推动性的作用，而它们若有表现，对指数也是刺激作用。但是，根据分析计算，6月1日必须买入的资金也不过30亿，其他不到500亿的资金在接下来的几个月择机买入，也就是说6月1日资金介入力度十分有限，对市场基本没有太大的影响。

（作者：郭一鸣 执业证书号：A0680612120002）