电力设备与新能源: 多重催化加速新能源车板块行情顺水鱼财经

大盘观点：

（1）总体综合客户反馈来看情绪较为谨慎，多看少动为主，受外部环境压制风险偏好较为明显；

（2）大逻辑通顺的行业，如医药\消费，抱团严重估值高，短期回调压力大；

（但有部分表示看好的6个月表现的基金经理不担忧1个月回调）

（3）大逻辑不通顺的行业，如周期\地产\金融，短期可能迎来反弹，获得了较多关注，但各有关注点：

1）对上游周期品担忧业绩持续性，尤其是19年业绩，不敢下重手；

2）对金融\地产则是关注其“估值底部”的支撑力度；

行业观点：

（1）周期上游（尤其是钢铁）和金融获得了较多关注度，主要出发点源于历史低位的估值；

（2）消费、医药延续关注，但更多是对向下风险的担忧以及谨慎的提示。

晨会分享

【食品饮料 贺琪（S0570515050002）/王楠（S0570516040004）】舍得酒业(600702,买入): 集团股权转让，改制进一步深化 （20180611）

6月9日，舍得酒业发布公告，射洪县人民政府于2018年6月8日作出《关于转让四川沱牌舍得集团有限公司部分国有股权的决定》，决定将射洪县人民政府所持沱牌舍得集团部分国有股权对外公开转让。射洪县人民政府持有公司控股股东沱牌舍得集团30%股权，此次对外公开转让部分股权完成后仅会导致公司控股股东的股权结构发生变化，公司的实际控制人和控股股东不发生变化。我们认为，此次股权转让将进一步深化沱牌舍得集团改制，股份公司经营机制也将更加灵活，从而助推公司经营业绩进一步提升，我们维持“买入”评级。

【电新 黄斌（S0570517060002）】电力设备与新能源: 多重催化加速新能源车板块行情（20180611）

5月新能源乘用车销量超预期，消费驱动趋势明确。根据乘联会数据，5月新能源乘用车销量9.2万辆，环比增34%，增速超预期。我们判断主要是因为5月是过渡期结束前的最后一个完整月，车企有动力在5月集中抢装去库存。从车型结构看，5月EV乘用车中A0级以上车型占比稳步提升到38%，该数据再次强化新能源乘用车往高端化发展，并且由政策驱动向消费驱动的趋势。

第六批推荐目录乘用车和专用车数量明显增多，车企能量密度提升速度快。第六批目录乘用车新车型的数量明显增多，为过渡期后产销接力奠定基础。专用车由于过渡期后补贴高于过渡期，因此专用车数量在此批目录有大幅增长。第三，车企能量密度提升速度快，乘用车能量密度首次大于160wh/kg（可以拿1.2倍补贴）。高能量密度的要求将推动高镍三元和软包电池的渗透率提升。

特斯拉中国建厂落地，叠加CATL上市，多重催化加速板块行情。特斯拉在股东大会透露中国工厂将落地上海，同时生产电池和组装车辆，大概率将加大对国内锂电各环节供应商的采购，利好国内品质领先的材料龙头。国内动力电池巨头CATL周一上市，将进一步催化板块行情。我们仍然维持后续新能源车的产销持续向好，Q3将迎来锂电产业链旺季的观点。从“业绩+行业趋势+海外供应链”三条主线选择投资机会。业绩主线，建议关注“量增、价利均稳”的三元正极材料龙头杉杉股份，“量增、价略跌、利稳”的负极龙头璞泰来。行业趋势即高镍三元和软包电池，建议关注高镍三元龙头当升科技，软包推荐已有投产的电池企业亿纬锂能，关注软包铝塑膜龙头新纶科技。海外供应链主线关注给LG化学批量供货的隔膜企业星源材质，布局海外市场多年的电解液企业新宙邦

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