系统风险逐渐退去 继续寻找低估值板块顺水鱼财经

风险逐渐退去 继续寻找低估值板块" src="http://i9.hexun.com/2018-08-11/193753618.jpg"> 本周从政策面来看，利好还是比较密集的。央行重启20%外汇准备金稳定汇率，养老金获批，证监会五措并举深化改革开放等多重利好推动股指触底反弹。

本周市场出现较大幅度反弹，一扫前两周的阴霾。回看市场确实伤痕累累，贸易战、人民币汇率大幅下跌，国内经济下滑等内忧外患，导致股市大幅下跌，' 创业板八连跌，不是股灾也胜似股灾了。

经过统计，截止8月8号，A股今年以来跌幅超过20%以上的' 股票 有2437只，跌幅超过30%的有1562只，跌幅超过50%的有430只，甚至有46只股票 跌幅超过70%，抛去8只停牌的股票 外，A股共有3218家上市公司股价下跌，取得正收益的只有310家，其中还有100家左右是次' 新股。

另外统计A股股价分布也可以看到，截止到8号，股价低于10的股票 多达1983只，占全部A股的56%，加上股价介于10元至20元之间的股票 993只，A股有2976只股票 低于20元，占A股84%的比例，据此来看，今年能从A股市场盈利的投资者可谓少之又少。

市场虽然伤痕累累但同样也机会多多，各个板块基本都跌出了黄金坑。上周与大家分析过银行板块市净率（PB）已经下降到0.8倍左右，市盈率（PE）下降到6.37倍，多只股票 破净，出现格雷厄姆式的投资机会，其实在很多板块也有很多股票 跌破净资产，表现出很强的吸引力。 src="http://i1.hexun.com/2018-08-11/193753619.jpg"> 目前的市场虽然伤痕累累但同样也机会多多，各个板块基本都跌出了黄金坑。上周与大家分析过银行板块市净率（PB）已经下降到0.8倍左右，市盈率（PE）下降到6.37倍，多只股票 破净，出现格雷厄姆式的投资机会，其实在很多板块也有很多股票 跌破净资产，表现出很强的吸引力。

本周我们继续看一下' 券商股的情况
板块的估值仅18.25倍，市净率平均仅1.39倍，估值创两年内的新低，具体到个股上面破净的券商有8家，其中哈投股份市净率仅0.68倍，华创阳安市净率仅0.79倍，海通证券市净率仅0.84倍，通过最保守的估值方法来看，除非公司破产，股票 也具备投资价值，而海通证券破产的概率实在太低了。 src="http://i1.hexun.com/2018-08-11/193753620.jpg"> 目前券商板块的估值仅18.25倍，市净率平均仅1.39倍，估值创两年内的新低，具体到个股上面破净的券商有8家，其中哈投股份市净率仅0.68倍，华创阳安市净率仅0.79倍，海通证券市净率仅0.84倍，通过最保守的估值方法来看，除非公司破产，股票 也具备投资价值，而海通证券破产的概率实在太低了。

市盈率角度看，广发证券、华泰证券市盈率仅12倍，海通证券和国泰君安仅13倍，从公司业绩上看，四家券商仍保持较高的盈利能力，从18年1季报情况看，华泰证券和国泰君安证券均实现正增长，广发证券和海通证券在2017年年报营收也出现小幅增长，并未出现业绩下滑，尤其是华泰证券年报和1季报均呈10%以上的增幅，可见估值的下降主要是由外部环境和系统风险造成，所以跌下来往往是机会。 src="http://i4.hexun.com/2018-08-11/193753621.jpg"> 从市盈率角度看，广发证券、华泰证券市盈率仅12倍，海通证券和国泰君安仅13倍，从公司业绩上看，四家券商仍保持较高的盈利能力，从18年1季报情况看，华泰证券和国泰君安证券均实现正增长，广发证券和海通证券在2017年年报营收也出现小幅增长，并未出现业绩下滑，尤其是华泰证券年报和1季报均呈10%以上的增幅，可见估值的下降主要是由外部环境和系统风险造成，所以跌下来往往是机会。

行情与业绩有正相关，相互影响。熊市时股价下跌影响业绩下滑，股市上升的时候业绩往往也有正增长，所以14年牛市开始时券商涨的最凶。目前的市场最坏的时候已经过去，市场信心正逐渐恢复。 src="http://i0.hexun.com/2018-08-11/193753622.jpg"> 券商股往往具备较强的周期性，股市行情与业绩有正相关，相互影响。熊市时股价下跌影响业绩下滑，股市上升的时候业绩往往也有正增长，所以14年牛市开始时券商涨的最凶。目前的市场最坏的时候已经过去，市场信心正逐渐恢复。

来源：巨丰投顾

作者：' target='_blank' >张海森 执业证书：A0680617100001

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（责任编辑：姜奇琳 HF066）
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