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和讯首席夏立军:未来新的布局中需要坚持业绩为王顺水鱼财经

核心摘要: 在A股底部调整中,已经有外资开始逐步汇集。经过数月筹备,首批养老目标基金也终于尘埃落定。作为长期资金,养老目标基金不仅将实现个人养老储蓄资金增值,同时资金性质决定其注重长期稳健的投资收益,这将有助于树立A股市场价值投资理念,营造价值投资文化。 近年来,随着基本基金、社保基金开始委托投资,并有部分资金进入A股市场,实现保值增值,未来企业年金、职业年金也将加入到股市长期资金序列。此次养老目标基金将成为公募基金的又一力量,与更多长期资金合力投资A股市
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在A股底部调整中,已经有外资开始逐步汇集。经过数月筹备,首批养老目标基金也终于尘埃落定。作为长期资金,养老目标基金不仅将实现个人养老储蓄资金增值,同时资金性质决定其注重长期稳健的投资收益,这将有助于树立A股市场价值投资理念,营造价值投资文化。

近年来,随着基本' 养老保险基金、社保基金开始委托投资,并有部分资金进入A股市场,实现保值增值,未来企业年金、职业年金也将加入到股市长期资金序列。此次养老目标基金将成为公募基金的又一力量,与更多长期资金合力投资A股市场,这将有助于稳定市场预期,同时重塑价值投资理念,让长期资金与股市实现共成长。

过去一年新进入市场的大资金,都是偏好于配置价值蓝筹股。在短期' 大盘见底之后,市场的信心仍然有待提升,反弹也仍需利好消息刺激。在这个阶段,市场投资者会选择一些有' 业绩支撑和避险优势的板块' 个股。震荡市中,业绩为王就是投资者选股的一个逻辑。

趋势扭转之前,对一些股价已创出历史新高的绩优股没必要去追高,但是可以去挖掘一些股价仍然没有创新高,而业绩也比较好的一些二线蓝筹股。同时,要控制好仓位。不过,无论何种投资风格,在未来新的布局中,需要坚持业绩为王。从目前来看,受益于产业改革的周期股具有一定的防御性。

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热点分析:

焦炭:由' target='_blank' >于利润的驱动,去年京津冀焦化环保限产实际不及预期。而今年的环保力度有望强于去年,市场对供给收缩预期较强。其中' target='_blank' >蓝天保卫战三年攻坚计划,将限产区域进一步扩大,力度加强,时间周期拉长。除去环保因素,下游成材需求良好,实现淡季去库,叠加宏观预期改善,钢价也突破前高。虽然市场仍有成材和炉料限产力度之争,及区停复产之争,但市场已给出答案。焦炭贸易商作为先知先觉的群体作用也相当关键,去年6月上涨就是最好的例证。而此次上涨的背景刚好也对应' 现货贸易利润窗口打开,前期港口库存去化,贸易商补库动力再现。

天然气:随着天然气市场化改革不断推进,上游供气企业迎来市场纠正、盈利修复机会,同时随着配气成本监审和透明化的推进,终端成本有望降低,我国天然气消费量将在政策与市场的双重推动下稳步增长。上游供气企业迎来量价齐升,下游配气企业短期面临毛差缩小,但中长期有望在销量上得到补偿,行业集中度得到提升。油气改革与供需矛盾,将促进相关板块持续释放驱动力。

大气治理:蓝天保卫战三年作战计划,重点治理区域是京津冀及周边、长三角、汾渭平原,将加快产业结构、能源结构和运输结构调整。目标是,争取到2018年PM2.5未达标的地级及以上城市平均浓度同比下降2%,到2020年,全国地级及以上城市优良天数比例达到80%。对大气污染防治板块,预计后期无论政策制定还是具体实施都将加速。该板块短期有政策的刺激,中期有具体项目的实施带来的产业基本面的改善。

后市判断:大盘技术性的反弹要求在逐步强化

考虑到目前大盘处于历史较低的估值水平,再加上政策的不断改善、经济及企业盈利保持稳定增长,我们仍认为市场已经处于中期磨底的过程中,底部区域仓位应保持相对高位。耐心等待实际走出来的底部,才是安全之策。近期资金态度较为反复,导致A股筑底过程中出现一定幅度的调整。不过,在监管、流动性以及估值层面,A股获得的支撑依然比较多。因此,如果外部的不确定性因素逐步消除后,大盘技术性的反弹要求在逐步强化。方向上,我们看好以上证50、' 上证红利(' 510880, ' 基金吧)为代表的价值股和' 创业板尤其是科技类成长股。

(责任编辑:王刚 HF004)
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