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貌似低估值的地产股基本面有何变化？家电股业绩靓丽为何阴跌不断？保健品龙头长期价值如何？这家高估的大市值热门股能否做空？

1、地产股年初以来调整的背后，行业销售' 数据如何？

2、家电行业观察：销售增速放缓迹象明显，家电股基本面生变

3、未来几年化妆品行业有没有投资机会？

4、华润啤酒（0291.HK）：业绩高增速不可持续，做空华润啤酒？

5、汤臣倍健：低渗透率迎来长期增长空间

今日正文

1、地产行业最新销售数据：2018年销售面积显著放缓

最近的地产数据显示：7月全国商品房销售面积同比增速继续回升至9.9%，主要缘于去年同期基数较低，以及棚改货币化安置政策对三四线地产销售形成支撑。而全国商品房待售面积同比降幅则继续收窄至14.3%，反映去库存取得明显成果。

重点上市公司销售情况：
高频数据显示一二线样本城市7月推盘量同比大增八成，预示8月一二线城市（备案口径）销售数字仍将延续强势，预计8月全国销售面积同比增长约7%，其中一二线城市增20%，三四线城市大致走平。全年销售延续韧性，一二线城市销售伴随供应放量及基数走低将持续攀高；三四线城市渐入衰退期。各个季度较往年同期活跃度下降。
货币化安置或面临退出。三是房贷利率再创新高。从历史数据看，房贷利率决定居民举债购房成本，因而与地产销量增速显著负相关。 src="http://i7.hexun.com/2018-09-08/194027482.jpg"> 未来地产销售面临下行压力，：一是7月底政治局会议表态“坚决遏制房价上涨”。。二是棚改货币化安置或面临退出。三是房贷利率再创新高。从历史数据看，房贷利率决定居民举债购房成本，因而与地产销量增速显著负相关。

（' target='_blank' >南华期货）

2、家电行业：销售增速放缓迹象明显，家电股基本面生变

核心逻辑：现房销售对白电、黑电需求的拉动滞后6个月、对厨电拉动滞后3个月；而期房对白电、黑电需求的拉动滞后18个月、对厨电拉动滞后15个月。因此，当下' 房地产市场的下滑，最直接的影响的就是家电的刚需减弱，选购成套新家电的消费力不足。

商品房销售面积增速大约领先家电营收增速6个月，相关系数达6.67
数据显示，虽然市场对家电行业有不错的预期，但销售增速放缓迹象已经出现。其中，零售渠道负增长最为明显。有家电企业也直言，部分细分行业面临较大挑战。 src="http://i2.hexun.com/2018-09-08/194027483.jpg"> 家电的销售渠道比较多，比如商超零售、线下专卖店以及线上专卖或直营等。但最新数据显示，虽然市场对家电行业有不错的预期，但销售增速放缓迹象已经出现。其中，零售渠道负增长最为明显。有家电企业也直言，部分细分行业面临较大挑战。

零售市场销售变化较大。根据中华全国商业信息中心的监测数据，2018 年7 月份全国50 家重点大型零售企业零售额同比降低3.9%，降幅比去年同期扩大8.9 个百分点。分品类来看家用电器类零售额同比下降了9.9%，降幅相比去年同期扩大13.8 个百分点。在五类消费品中变化幅度最大。

' target='_blank' >财通证券分析师洪吉然提供的数据显示，今年7 月空调线上销售同比下降16%，如果除去2月春节错峰导致的数据失真，这是近几年来首次线上同比下滑。

行业零售数据一览：

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