A股大反弹在即？重点关注5G投资机会顺水鱼财经

市场总是无情的。

' 上证指数又创出了两年内的新低，市盈率接近历史低位，换手率更是惨淡。“关灯吃面”的论调再现。在这个无情的世界里，深情的活着总是艰难。

但是基岩资本投资总监范波却说：“现在的A股机不可失，失不再来！”

缘何？

反弹在即，是真是假？

9月12日，上证指数最低下探到2647.17。上一次指数到这附近还是2016年1月的事情。时间过了两年，中间起起伏伏，指数兜了一圈又回到了原点。

表面上看，这一轮回调和贸易摩擦有关系，但这不是核心问题。核心问题是国内的信用收缩，也就是去杠杆。杠杆就是债务，债务扩张变的越来越困难，所以它就不断地下降。

目前信用收缩的大环境只是一个大趋势、一个常态的开始。现在还可以做一些缓冲，但是基本上不太可能让整个信用债务扩张重新回到一个上升的通道，所以这个环境决定了大家要调低对所有的资产投资回报率的预期，不太可能再回到很高的状况了。

市场自然要杀估值。股市整体的市盈率一直在下降。

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图1 2007年1月-2018年9月A股主要指数市盈率变化

换手率也不容乐观。

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图2 四次市场底部换手率情况

'私募证券投资基金的规模和数量也双双缩水。截至2018年8月底，已备案私募证券投资基金36086只，而上月该' 数据为36280只，较7月减少194只。证券私募基金管理规模2.40万亿元，较上月减少79.44亿元。

但是' target='_blank' >巴菲特曾言:“在市场中，别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。”市场深度回调、一片惨淡的时候也正是价值投资者入场的良机。范波认为，从市场的估值上来看，现在即便不是底部，也很接近底部了。上一次历史性的底部在2013年年中，上证指数的市盈率在10倍左右，现在上证指数的市盈率在12倍左右。从数字上来看，目前和上一次的底部市盈率很接近了。

但是，并不是说市场到了底部就是一个适合抄底的时候。2013年年中抄底的话，2014年年中' 行情才慢慢开始，这中间有非常长一段、痛苦的横盘期。如果你是一个长线投资者，是一个左侧交易者，现在就可以开始入市了。但是如果你是一个右侧交易者，就建议再等一等，等有相对明显的上涨信号了再入市。

长期关注5G概念股

技术的更新换代总是能带来很多的机会。' 互联网的出现成就了苹果、亚马逊、谷歌、' 阿里巴巴、腾讯、百度等一大批伟大的企业，它们代表了过去十年' 新经济的蓬勃发展。而下一个新经济发展的突破口就是5G。

在二级市场上，5G概念股也经常被机构重点关注。其中一个例子就是2017年wind资讯编制发布了5G指数。

范波表示，从4G到5G将是一个跨时代的进步。5G定义了三大应用场景：eMBB（增强移动带宽）、mMTC（海量物联）、uRLLC（高可靠低时延），5G可以满足万物智能等多种应用场景。5G领域具有中长期的发展前景，行业的确定性非常高，2020年要实现商用，在2018年、2019年肯定也会有很多的标准出台。回顾 3G、4G的发展路线，预计5G传输板块会最先受益，可以适当关注5G的传输设备和上游公司。

另一方面，5G在终端产品应用场景上有更大的想象空间。5G网络的普及会带来软件、硬件的更新换代，催生新的消费模式、生活方式，也带来了新的投资机会。虽然“想象空间”令人神往，但也要理性看待。目前还无法预料哪些企业能把握住这个机会。

对于5G概念公司，在股市的操作上要分阶段进行。在股市中，人们有可能短期上对一个事物是乐观的，但是长期又会低估了它的影响。在长期确定的背景下，在这个板块上的操作思路应该是，在炒作非常热的时候，要及时撤退，因为这个行业常常会有利空的消息出来，让股价受到比较大的冲击，但是在市场非常悲观的时候，也要敢于买入。