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10月22日券商股全线涨停
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数据来源：wind
这个时候，需要一些冷静的分析，多听听来自市场的声音。
为此，我们找来了10位知名券商首席策略分析师的最新观点，供大家参考。
乐观派
海通证券
荀玉根
主要观点：年内幅度最大的反弹正在展开
短期有望迎来年内幅度最大的反弹，逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000 年来每年都有一波涨幅超过 10%的' 行情，今年还没出现。
中期仍在构筑W右底，16-17年是左底后的反弹，右侧大拐点还需等两信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。
风险因素：经济增长速度快速回落，通胀快速高企引发货币政策从紧。
《有望迎来年内幅度最大的反弹》20181021
安信证券
陈果
近期决策层高度关注A股市场，国务院副总理及一行' 两会相关领导向市场传递稳金融积极信号，极大地提振了市场信心。
这轮反弹持续性和空间将会超市场预期，未来的稳金融政策进一步落实，G20首脑会晤，四中全会时间确定，减税降费等都因素有可能助推反弹行情。
反弹主线：超跌优质品种，行业包括 5G、计算机、军工、半导体、创新药、' 新能源汽车等。
风险因素：
1.流动性显著紧缩，
2.贸易摩擦显著升级。
《反弹开始》20181021
兴业证券
王德伦
主要观点：坚定看好中级反弹
决策层与监管层及时果断发声，直面问题，有望改善投资者悲观预期，统一认识、树立信心；接连的政策“组合拳”使我们有效避免了一场潜在的流动性“危机”，因而坚定看好市场中级反弹。
反弹主线：行业以计算机、通信、军工、电子等为代表的“大创 新”为方向，寻找被错杀的中小盘绩优“小巨人”，此外，券商股有望修复。
《坚定反弹，推荐大创新小巨人》20181021
天风证券
徐彪
上周五收盘后，与投资者的交流中，对反弹力度和持续度的分歧仍然较大，原因在于，领导讲话中所涉及的利好，尚且处于预期的阶段，而熊市中市场不大会给予不确定性过高的期待，因此市场是否能有不错的超跌反弹，还应取决于未来政策落地的情况。
不过，周末几大实质性利好政策相继落地，监管层动作为传递了积极信号，市场的超跌反弹也可高看一线！
风险因素：宏观经济风险，政策落实进度不及预期，海外不确定性因素
谨慎派
中信证券
秦培景
主要观点：反弹的持续性取决于后续政策的力度和密度
政策高规格表态主动管理市场预期，地方专项援助计划也为股权质押风险缓解争取时间，这些短期都有助于改善场内外资金负反馈的困境。
如果后续配套政策的 速度、密度和力度都不错的话，市场情绪中期会进入修复通道。
风险因素：投资者对A股受迫性卖出的风险担忧进一步恶化，短期杠杆型资金加速流出；' 美股短期快速调整，再次引发全球共振。
《走出困境》20181021
国泰君安
李少君
主要观点：弱势之中的反弹
分子分母双修复：一方面风险偏好阶段性稳定信号密集出现，另一方面借减税带来盈利预期修复可能。
但美国' 加息进程仍较为坚决，“美国漩涡”席卷下，我国后续将经历利率和汇率的两难情形，秋过将入冬。
反弹主线：“制造业中的TMT”（计算机/军工/电子/通信）属于估值敏感型，受益于风险偏好修复逻辑。
风险因素：
1.美国加息，
《分子分母双修复，有望阶段性反弹》20181021
申万宏源
王胜
主要观点：短期超跌反弹，2019慢跌摸磨底
A股市场已经进入到了“熊市第四阶段”，极低的风险偏好 + 极低的赚钱效应，众多问题在股价中都有所反映，这种时候应该多一分积极心态，少一分盲目恐慌。
但基本面趋势回落的周期尚未结束也是客观事实。对应的市场判断，大周期的回调未结束，2019年总体还是一个慢跌磨底年，但短期已没必要悲观，超跌反弹可能随时出现。
反弹主线：寻求相对收益弹性，重点关注' 保险、计算机、5G和军工的投资机会。
《信心修复，始于足下》20181019
' 中金公司
王汉锋
主要观点：当前无需过度悲观
前期市场悲观的核心原因是对国内政策环境和改革方向的担忧，企业家、投资者中长期预期不稳。
周末减税政策出台以及国务院副总理' target='_blank' >刘鹤等领导公开表态传递稳定金融市场的积极信号，有助于稳定投资者预期，重振市场信心。
往前看，增长趋势可能仍将继续弱化，但政策力度也有望更强。从A股历史经验来看，从政策积极信号频现到基本面稳定向好、市场预期彻底扭转往往需要一段时间。
反弹主线：可关注跌幅大、下跌时间长、估值极端、市场预期悲观的板块，包括中小市值成长龙头、券商/保险、军工等。
《政策协调更加有力》20181021
广发证券
戴康
主要观点：阶段企稳，中期仍需观察
历史经验来看，高级别领导人发声和稳定市场措施的出台有助减缓对政策力度的犹疑，夯实“政策底”，具备阶段性提振市场或缓和下跌幅度的效果。类比几次较大级别的稳定市场措施或高层发声之后的市场表现，企稳或反弹的概率较大。
当前解决融资和流动性风险的方案渐进出台，政策暖意缓和投资者担忧，修复市场风险偏好。
反弹主线：必需消费（' 医药生物、食品饮料、零售），大金融（银行、保险）
风险因素：中美贸易争端升级，企业三' 季报低于预期，信用传导不畅。
《水穷处迎来阶段企稳》20181021
长江证券
包承超
当前市场政策底或已现，信用底未至，核心矛盾依然是“经济预期下行+信用风险待缓释”， “社融增速”仍是下半年的核心观测指标，社融若能逐步企稳，市场格局也将逐步稳定。
从股息率角度而言，纵向和横向对比均表明当前A股对中长期资金具备一定配置吸引力。
反弹主线：大金融，逻辑上阻力较小，' 业绩确定性高，同时估值处于底部。
《股息率角度看当前市场所处位置》20181022
反弹？如何抢？10大券商首席有话说 src="http://i8.hexun.com/2018-10-22/194957514.jpg"> 总结一下十大券商首席的观点：
1、都看好A股短期反弹；
2、如果后续政策出台的力度和密度给力，反弹有望持续；
3、反弹反转，政策底已经出现，市场预期扭转还需要一定的时间；
4、反弹主线看好成长股龙头（5G、计算机、军工等）、大金融（券商、银行、保险）；
5、中美贸易摩擦、美国加息是压制A股的不确定因素。
（责任编辑：王治强 HF013）
