满仓融资超千万，遭遇暴跌被爆仓，靠什么拯救你？顺水鱼财经

【导读】今天股市受到' 美股下跌4%的影响，预想的上涨没有了，反而低开下跌，早上刚开盘的时候居然只有50家红盘的，而你这时候已经在昨天买入' 股票 了，还是重仓，怎么办？虽然今天的结局是指数翻红逃过一劫，但不可能时时都有这么好运的，这不禁让我想起了我的一位朋友。今天就来说说故事：

如果你是2015年6月之后入市的，你会历经两个手掌数不过来的股灾1.0，2.0 ...... N.0 了，在股市大势向下的3年里面，媒体不断向你大脑里面灌输：上市公司大股东股权质押爆仓跑路，'私募资管计划爆仓清盘，散户两融爆仓跳楼。。。。。你肯定对"爆仓"这个词心有余悸。

杠杆从来像是坏孩子，不论是' 融资融券，还是' 股指期货，或者场外高杠杆配资，想要用杠杆，就会有负债，想要用杠杆，就与“爆仓”二字扯上了不解的干系。

但是，如果加杠杆的同时，能否系上一根可以保命的安全带？就像出门买份意外' 保险那样，不怕一万，只怕万一，防患于未然呢？

这里我讲一个身边朋友的真实案例。朋友H君是一个企业主，平常忙于做实业，但由于有8年投资经验，平常公司流动资金部分余钱也会投入股市。因为是公司日常富余的运营资金，所以股票 投资风格比较稳健，从来不碰次' 新股、题材股，只中长线投资绩优股白马股，2017年12月，被白马蓝筹股波澜壮阔的翻倍' 行情所吸引，将自有资金并通过1:2比例配资，总投入资金量超过千万元。

2018年1月，代表蓝筹绩优股的上证50上演了十八连阳主升浪行情，在一月底开始小幅回调整理，由于上涨过程融资额度会不断提升，所以H君利用增加的融资额度不断加仓' 中国平安、' 招商银行、' 保利地产(' 600048,' 股吧)、' 南方航空、' 中国中车(' 601766,' 股吧)这些行业龙头蓝筹股，账户总市值不到一个月浮盈已经超过10%（对于本金是30%+的收益），节前H君乐滋滋的数着每天十多万的盈利入账，准备春节后红包行情就全部清仓。

离2018年春节越来越近，H君2月初开始到国外出差并和家人度假半个月，临行前他来咨询我对春节后行情的看法。我看了一下他账户持仓和盈亏情况，强烈建议他买入认沽期权给持仓买一个保险。

时间过去10多天，H君回国后第二天就邀请我吃了顿大餐，席间提起了我当时让他买认沽期权的意见，要花10多万元买一个可能1个月后要变成废纸的认沽期权，非常不理解，历史上春节前的行情一般都比较稳定，' 大盘蓝筹又不是次新股，不太可能出现暴跌。尽管不是太愿意，毕竟当时盈利过百万，用10多万的盈利买入认沽期权还可以接受，基于对我的高度信任，在出国前买入了10多万元2月认沽期权后，就跑到国外度假了。

H君出国期间，白天外出活动，晚上由于时差基本不看A股，自2月6日大盘开始的突然暴跌，直到2月8日A股收盘后才发现已经由最高盈利10%变成浮亏接近15%了，已经开始收到配资方发过来多条' 保证金告急短信，由于身在国外，短时间无法筹措资金补仓，让他感到非常恐慌。他在国外凌晨时分，一直不敢入睡，等到2月9日A股开盘1小时，大盘直跌200点，手中有几只蓝筹股跌幅超过7%，有两只竟然跌停了，本金亏损值已经跌破了强平线，收到配资方电话紧急通知后，经过短暂交涉可以延长到下午2点半之前补仓，但短短2小时还是无法筹到足够现金，2点半看到账户自动执行强行平仓的指令不断被执行，顿时几百万浮亏变成实亏。想到股票 的重大亏损会导致他公司现金极度匮乏，周转不灵，公司就会陷于瘫痪，而且临近春节长假，很难借到钱，顿时感到一阵眩晕，瘫坐在宾馆沙发上。

经过周末的冷静，突然想起了很少打开的期权账户还有10多万的仓位，打开一看里面期权市值已经暴涨超过300万，怀着担心市场不利变化的高度焦虑，2月12日开盘H君不断把认沽期权卖出，直到13日清仓结算，认沽期权盈利已经填补了绝大部分股票 配资账户的亏损了，真是有种绝处逢生的狂喜，长舒一口气，可以安心过年了。
听H君讲完他的经历，我恭喜他渡过难关，顺便解释了当时为何让他买认沽期权

1、节前做多气氛良好，大家乐观预期节后红包行情，蓝筹股累积了大量获利盘和融资盘，波动很有可能会变大。

2、由于一直盈利，H君都是满仓并不断融资，单边杠杆做多是一种极高风险的行为，毫无风险对冲意识，简直就是踩着钢丝裸奔。而且还是加了2倍杠杆，按照与融资方的约定，一旦本金亏损超过60%就必须无条件平仓，也就是大概总市值回调超过20%，就可能爆仓发生重大亏损

3、持仓是50指数成分股为主，和50ETF波动趋势比较接近

4、由于大盘指数不断拉升，认沽（看跌）期权价格很便宜，10多万左右的期权可以对冲1000多万元蓝筹股持仓的暴跌风险，也就是花2%左右成本，为整个仓位买上安全保险。

很多人心目中以为期权就是高杠杆赌博的工具，其实期权最重要的作用是买方的保险功能，只有保障权利，而没有义务，没有保证金的约束，让杠杆与爆仓变成了完完全全的两码事。
市场的复杂性，很多投资者经常碰到一买就跌，一卖就涨的尴尬操作，特别是大仓位买入股票 的时候，常常忧虑得睡不好觉 src="http://i7.hexun.com/2018-10-25/194993746.jpg"> 由于市场的复杂性，很多投资者经常碰到一买就跌，一卖就涨的尴尬操作，特别是大仓位买入股票 的时候，常常忧虑得睡不好觉

其实只要买入标的证券的同时，买入相应数量的认沽期权，就可以依靠认沽期权规避了下跌风险，同时又能防止踏空，这样就可以安心去睡觉

指数继续上涨，H君购买的认沽期权的10多万元将受到损失，但同时所持有股票 的上涨足以弥补这个小损失，等于 src="http://i5.hexun.com/2018-10-25/194993748.jpg"> 以上述H君的经历为例，如果上证50指数继续上涨，H君购买的认沽期权的10多万元将受到损失，但同时所持有股票 的上涨足以弥补这个小损失，等于“少赚”而已。但如果一旦碰上小概率的暴跌，那么认沽期权将弥补股票 的巨大损失，等于上了一个“意外保险”。

杠杆和“爆仓”不是必然联系的，只有没有任何防护措施的“裸奔”才会出现爆仓。

当你大仓位买入股票 的时候，请记住，期权是拯救你的一根可靠的安全绳。

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（责任编辑：王治强 HF013）