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无能？加央行行长Stephen Poloz对经济前景“偏鹰” 资本市场持否定态度 2019年04月25日 14:31来源：第一黄金网责任编辑：文静
昨晚，加拿大央行公布了利率决议后，加拿大行长Stephen Poloz召开记者会。由于他的论调并非完全鸽派，引发美元兑加元波动下跌。

第一黄金网4月25日讯昨晚，加拿大央行公布了利率决议后，加拿大行长Stephen Poloz召开记者会。由于他的论调并非完全鸽派，引发美元兑加元波动下跌。

Poloz表示，鉴于当前全球发展现状以及过去两年加拿大经济增速接近潜力水平，不排除未来经济增速会放缓至低于潜力水平，通胀也可能跌破官方目标2%。但他相信加拿大经济下滑是暂时的，一旦之前影响经济活动水平的干扰因素被调整完毕，“增长会复苏”：上述道理适用于加拿大和全球的现状。几乎所有人都预期去年下半年和2019年全球经济增速会放缓，因为美国经济加速是靠财政刺激得来，这一效果今年会减退。

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但是一旦经济适应了，这种高度不确定性就不会再影响经济增速。贸易冲突是全球经济的潜在下行风险，而随着冲突的解决又会带来上行风险。

在宣布4月决议之前，加拿大央行讨论基调是“略微质疑”了大多数偏负面的数据，特别是对与天气相关的负面因素持质疑态度，我们需要证据来验证经济下行问题仅是暂时性的。

他表示，加拿大央行管委会目前决定，货币政策需要维持一定程度的宽松，以抵消下行风险，直到经济前景出现改善。但加拿大服务业依旧“非常强劲”，正在创造很多新的就业，全球和加拿大的金融状况也从1月以来有了很大程度的改善，因此该央行相信，经济会在今年下半年重新反弹。

整体来说，Poloz为代表的加拿大央行官员对前景的评价“仍属于积极”，目前的环境令他们感到更有必要来强调“维持适度的宽松政策”，因此选择在声明措辞中取消了提到“基准利率回归中性区间的必要性”：实际上，更低的中性利率走廊预期并不是什么重大的变化。如果央行的预期正确，利率上升的可能性将超过下降的可能性。从现在开始，数据将指明央行未来的政策行动。

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由于Poloz对利率前景的言论并不“鸽派”，美元兑加元短线下挫30点，最低触及1.3458，涨幅收窄至0.36%，暂报1.3485。

不过，资本市场不太相信今年加拿大央行还有能力加息。

加拿大皇家银行高级分析师Josh Nye近期研报称，受到非能源经济增长的带动，今年1月加拿大GDP超预期增长，间接为加拿大央行有关“近期经济波动只是短暂现象”的观点提供了支撑。但即使今年余下时间加拿大经济维持增长，大概率也不会强势到推动央行决定加息的地步。

广受华尔街尊敬的市场老兵Marc Chandler也在4月的货币前瞻中指出，虽然加拿大1月GDP超预期增长，许多基本面数据持续走低仍是不可忽略的利空信号。

Chandler表示，经济利好、油价回暖以及美加(主要是美债跌得快)利差缩小，可能会在加央行4月利率政策会议前构成利好加元/美元的支撑。但不可忽略的是，加拿大的贸易帐持续恶化，去年12月至今年1月的加拿大贸易逆差创历史纪录。同时，非原油出口项目自2018年中旬起持续紧缩，今年1月才勉强录得三个月来首度增长。