蛰伏期接近尾声 债券交易员准备迎接风暴来袭-外汇之家

美国和日本的央行要召开货币决策会议，而美国财政部将公布为迅速扩大的预算赤字提供融资的最新计划。本周美国要发布劳动市场数据。这些事件对固定收益最重要主题之一--收益率曲线的形态--影响深远。
综观这些事件，美国公债可能至少暂时走出蛰伏期。从5月份未能持续突破3%以来，10年期公债收益率形成狭幅区间震荡，于是陷入蛰伏期。美国财政部加速发债，选择的债券期限可能加剧收益率曲线扁平趋势，正如美联储可能重申计划逐步加息也会增强曲线趋平走势一样。不过，日本央行任何调整超宽松货币政策的暗示可能会引发曲线倒挂。
“本周市场波动的可能性很大，而且时间正好也到月底，”Academy Securities Inc.宏观策略主管Peter Tchir说。“特别是因为华尔街可能人手不足，因此不会有我们习惯的流动性。如果数据继续走强，收益率可能走高。”
上周，2年期和10年期公债收益率差创下2月份以来最大的两天差距，因为有报导指出，日本央行可能微调政策。日本央行将于7月31日发布声明，即美联储利率决定的前一天，预计美联储按兵不动。上周2年期和10年期公债收益率差仍收窄，接近2007年以来最平坦走势。
曲线趋于平坦
摩根士丹利投资管理公司高级固定收益投资组合经理Jim Caron预计收益率曲线将继续趋于平坦，部分原因是财政部8月1日要宣布季度发债计划。
交易商表示，带票息债券的标售可能会连续第三季增加，许多人预计财政部会继续倾向发行短债，或有助于缩小短期和长期公债收益率之间的差距。
“曲线阻力最小的路径就是走势更平坦，”Caron说。“供应会增多，这点无庸置疑。”

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