
周四(6月28日),人民币贬值继续吸引着市场的注意力。近期的价格走势表明,尽管中国当局可能不愿意让人民币以目前的速度继续下跌,但其仍有下行空间。
人民币近期跌势几乎是史无前例,10天来的跌幅与2015年旗鼓相当。但即使跌得厉害,人民币兑美元今年只下跌了1.7%,在31个主要货币中排名第七。
法国农业信贷银行分析师Valentin Marinov表示,过去两周人民币兑美元之所以出现较大幅下跌,一个重要原因是全球资金正持续加大新兴市场基金撤资力度,导致这些基金受制赎回压力,不得不抛售套现人民币头寸,放大了人民币汇率跌幅。
但离岸人民币正在迅速缩小与美元指数的差距,表明人民币已修正了此前的贸易加权表现,目前与美元整体走势趋同。
中国外汇交易中心的人民币篮子指数正向200日移动均线调整,而这恰好是之前92.5-96之间区间的上限。仍要2%才达到94的平均水平。
中国人民银行的定价一直比纽约收盘价要高,意味着当局不会对人民币施加更大的下行压力。在市场干预方面主要是放手,但如果需要的话,甚至可能会干预以减缓贬值。
CNH远期几乎没有变化,不像2015年那样,即期和远期合约同时下跌。这表明,在中国人民银行关闭资本账户的漏洞后,投机性投资者对追逐下跌的人民币的兴趣有限。
总而言之:人民币似乎还有进一步下跌的空间,但下跌的速度可能会放缓。当局或牢牢抓住调控,不故意压低人民币汇率符合利益。
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