策略师看空美元长期走向 预计到明年底将下跌11%-外汇之家

尽管美元指数自3月份以来上涨5.8%，但许多策略师对美元的长期展望再次呈现下行趋势，表明他们对美元近期的上升行情并不买账。事实上，彭博编制的分析师预测显示，美元到2019年底将下跌11%。

支撑因素减弱

随着对贸易战的担忧升级，并且在美联储明确暗示将收紧货币政策的背景下短期美国国债收益率攀升，美元指数已经上涨至去年7月份以来的最高水平。然而，法国巴黎银行和东方汇理等机构表示，支撑美元的因素在2018年下半年及以后将会减弱。

推动美元走强的重要因素是对保护主义和贸易的担忧， 法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive说。 这次美元上涨是一次重大反弹，但只是长期结构性美元下跌中的一次周期性逆势反弹。2017年的美元疲软告诉了我们一个事实，即美元在结构上是脆弱的。

彭博汇总的分析师对美元指数的预测中值显示，到第四季度末，美元将从目前水平下跌近5%。

由于贸易局势紧张、美联储政策正常化和企业盈利汇回等因素，东方汇理上调了美元的短期预测，但仍维持对美元的长期 相对看跌 预期。

考虑到美国国债收益率曲线进一步扁平化以及对美国双赤字的担忧，我们继续预计美元走势落后， Valentin Marinov等东方汇理的策略师在给客户的一份报告中写道。他们表示，美国的保护主义也会加重全球经济的阻力。

不被认同的多头

但也有人减持看好美元。美国银行全球利率和外汇策略主管David Woo坚持认为，不管贸易紧张局势是消退还是升温，美元自4月中旬以来上涨超过6%的升势将愈演愈烈。不过，他找不到任何对此认同的客户。

这20年来，我从来没有如此看好过美国经济， Woo在接受彭博电台采访时表示， 这是基本面，当经济正迅猛增长之际，市场仍然否认。

他认为，如果贸易紧张局势加剧，欧洲和新兴市场经济体将首当其冲，这些货币兑美元将下跌。如果没有加剧， 经济走势会变得疯狂，我告诉你美元将会大涨，因为我们将看到联邦基金利率的大幅度重新定位 。

事实上，市场对美联储在本轮收紧周期中的加息幅度预期近几周来有所回落。

Woo表示，那些跨国界投资者尚未积极削减其在新兴市场的风险敞口，尽管这些货币可能因流动性缺乏而已经面临压力。

这也让我相信美元涨势将继续下去，毫无疑问， 他表示， 如果你买摩根大通的债券收益率就能达到3%，为什么你要买6%的巴西呢?

他指出，如果大约10%到20%的跨国投资者结清其持仓，那么新兴市场将遭遇一轮冲击波。