美国利率魅力难挡 对冲基金正以创纪录速度买入美元-外汇之家

对冲基金正在以创纪录的速度积聚美元多仓，且为一年来首度做多美元，因其对美联储近期就利率发表的鹰派信号信以为真。

投机客的这波美元买潮已帮助推升美元指数至一年高位。现在的问题是，对冲基金等还准备将美元推高多少。

如果他们的看法主要基于纯利率和债券收益率之差，美元可能会进一步走强，欧元因而会跌破1.15美元。美联储和欧洲央行本月给出的信息，反差程度已经不能更强烈了。美联储暗示今年将升息四次，而非如其之前表示的三次。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，截至6月19日当周，投机客和对冲基金持有的美元仓位，从前一周规模71亿美元的净空仓转为104亿美元的净多仓。

这不仅是去年6月以来首次持有美元净多仓，而且175亿美元的转变幅度，也创出了1999年CFTC开始汇编外汇期货合约仓位数据以来最大规模的美元正向变动。

除兑欧元外，投机客所持美元兑所有主要货币仓位目前均为净多仓，截至6月19日当周，他们手中的欧元净多仓减少52107手至36118手，为逾一年来最小规模多仓，并创单周最大降幅。

最近就在4月，欧元净多仓还处在纪录高位151476手。鉴于欧元在德拉吉6月21日记者会后遭遇了两年最大跌幅，欧元净多仓很有可能已被进一步削减。

要说相对利率和债券收益率利好美元而非欧元的话，这样的说法显得保守了。五年期美德公债利差在6月21日扩阔至309个基点，创1989年1月以来最阔水准。

CFTC数据显示，如果说对冲基金和投机客已经放弃了做空美元，那他们并没有放弃卖出波动率。

上周他们将VIX波动率期货净空仓从53346手增至57570手，达到1月底以来的最大空仓规模。2月初市场出现 世界末日般 的剧烈震荡，当时有迹象显示美国薪资通胀升高，引发了美联储可能不得不加快升息的担忧。

这让投资者颇受惊吓，但这样的担忧已然舒缓，做空波动率也再度成为最热门的交易之一。不过，这并不是没有风险。全球贸易战担忧再度升温，推动波动率指数升至15.2。这虽然不是超高水平，但高于6月多数时间所在的11，还升越了过去五年约为14.6的中值。