欧美央行政策背离加剧！欧元重负恐难以卸除？-外汇之家

本周可谓是 超级央行周 ，欧美两大央行联手轰炸市场。美联储鹰派加息，而欧洲央行却立场谨慎，这导致两大央行政策分歧料越拉越大。

不少业内人士预计，这种情况将持续一段时间，并进一步通过相对收益率和相对息差的方式影响欧元，欧元苦日子还在后头。

根据美联储官员和投资者的预测，到明年年底，美联储和欧洲央行关键政策利率之差料将从目前的约2个百分点扩大至约3个百分点。这将是2008年年底以来最大的利率差距，当时，为了应对次贷危机，美联储将其短期利率下调至远低于欧洲央行的水平。

彭博社指出，周四欧洲央行决议较市场预期更加鸽派，这导致欧元出现看空反转，欧元/美元如今正濒临关键的长期支撑位。

欧元的抛售同时也使得期权市场中欧元看跌期权的需求大量增加，一个月欧元风险逆转指标目前已跌至-0.825，这是自5月31日来的最低水平，而一天前，该指标为-0.7,6月7日仅为-0.225。

该指标大跌表明欧元的隐含波动溢价上升。显然，因投资者担心欧元可能会扩大跌势。

从逻辑上看，大西洋两岸央行政策产生差异的一大原因是，美国经济增长的时间比欧元区长得多。美国当前这轮经济扩张持续了将近九年，是有记录以来第二长的经济扩张纪录，而自摆脱经济衰退以来欧元区的经济扩张目前仅持续五年。

2014年美联储停止大规模购买资产，并从2015年开始加息。而欧洲央行现在才开始考虑是否缩减其债券购买计划。

德国经济智库德国经济研究院(DIW)总裁Marcel Fratzscher称，美联储和欧洲央行可能也都深受过去错误的困扰。Fratzscher称，2002-2005年，美联储将利率维持在过低水平，助长了资产价格泡沫，最终结果是全球金融危机爆发。相比之下，为了控制通胀，欧洲央行分别在2008年和2011年提前加息，而两次加息之后不久欧元区即陷入衰退；欧元区提前加息的做法遭到了批评。

荷兰银行驻阿姆斯特丹的外汇策略师Georgette Boele说道： 投资圈此前依然是欧元多头仓位占优，因此他们中的一些人将会平仓。欧元/美元跌破1.15会导致更多头寸遭到挤压。预计9月份欧元/美元将跌向1.10。美国国债与德国国债之间的收益率差扩大也将支持美元。这也将利空欧元/美元。

德国商业银行(Commerzbank)策略师Thu Lan Nguyen表示，欧洲央行的决定 意味着短期至中期内欧元几乎没有升值潜力 。Thu Lan Nguyen称，美元仍受到更强劲利率前景的支撑，这也对欧元不利。他指出，欧洲央行加强其对利率的前瞻指引应会遏制欧元接下来任何明显强势。