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朝鲜局势持续紧张，美军导弹驱逐舰麦凯恩号经已驶入中国控制的美济礁12海里範围。美股及港股应声急挫，美国道琼斯工业平均指数上周四跌204点，报21844点，跌穿22000点水平。港股亦连跌两天，一口气跌穿10天及20天移动平均线，上周五报笔时指数更一度跌穿27000点水平。究竟此时此刻投资者应如何部署？
在投资市场上，笔者是一个既胆小（选股以稳健为主，甚少沾手二、三线股）又好息（偏好股息高的股份）的一位股民。但是每当遇上大跌市甚或股灾时，都不会轻言沽货离场，因为笔者所拣选的股份，都是一些优质的大蓝筹（当然纯属个人主观看法，各人有不同的选股準则），只要公司的基本因素不变，笔者就不会随意沽出。例如，滙丰控股（00005）的业绩亮丽，派息稳定又有回购，亚太区局势的紧张，并未对上述的基本面做成结构性的改变，故笔者会选择继续持有。反之，即使是大牛市，但若然公司政策改变，或业务出现结构转型，笔者则选择沽货离场。
事实上，市场上还有很多优质的股份，例如股本回报率基本上每年都有增长的舜宇光学（02382）；死不派息，而业务已在谷底反弹的渣打集团（02888）；保险业务增长强劲的友邦保险（01299）；集运输及地产业务于一身，兼派特别股息的港铁（00066）；业务稳健、股息高及大到不能倒下的四大国有银行─中国工商银行（01398）、中国农业银行（01288）、中国银行（03988）及中国建设银行（00939）等等，都可以在考虑之列。
决定沽货与否，都应该是基于业务的基本因素出发，只有这样才能坐得住整个升浪（当然短炒则是另一回事）。或许遇上跌市时，有投资者认为可先沽出手上股份，然后在低位买回，这样便能避过股价的跌幅。这个方法并非不能，只是问题係什幺是低位？假如股价之后急速反弹又如何呢？要做到炒尽波幅，很讲求眼光和运气，眼见很多人不断买入卖出，最后的回报亦未必如长期持有的理想（只有收取佣金的最快乐）。
那跌市应如何应对，沽货又怕急弹，坐货又怕再跌？
这个问题，人人都可以有不同的答案，笔者个人会选择为手上的股份买保险，即买入看淡的衍生工具，若然正股持续下跌或急跌，看淡的衍生工具则会上升，以其利润低销正股的损失。至于「保险费」多少或Delta（对沖值）多少则因人而异。这个做法有两好处，第一，因已为正股买保险，即使大市或手上股份再下跌，心理压力亦不会太大。第二，不怕后市突然转向反弹而失去了手上的股份。
另一方面，这个方法的坏处是，损失了所有的「保险费」，若然买入的衍生工具最终变成废纸，这亦表示阁下手上的正股并无出现急跌，那相对而言，「保险费」已是在这次跌市中最低的机会成本。
