资源股迎来供给红利/谷运通-外汇之家

图：内地各级政府对环保要求的严厉执法，影响铝业供给，煤、钢铁、水泥和造纸业也面临供求失衡，周期股上升持续性比年初更有基本面支持

如无意外，中资股（金融除外）今年的中期业绩，将录得七年以来最大的升幅。伴随着业绩期展开，中资股升浪开始蔓延。迄今为止，科网龙头、汽车製造商、手机零件和内房股的龙头企业，估值反映充分，现价进场无疑要有火中取栗的勇气才行。估值仍便宜，有机会在业绩公布前后追落后的，恐怕只剩下内银、券商和环保股了。至于进取的投资者，不妨跟着资源股走一转，享受供给侧改革带来的红利。

资源股近期再次成为市场热炒点。跟年初的行情不同，那次炒的是再通胀，后来被证实是虚火，股价回落。这次资源股升浪更为猛烈，理由也更牛：供求失衡。

今年夏天内地普遍高温，笔者上月下旬去了新火炉西安，有幸和46度的高温相遇。事实上，全国高温致使铝下游加工企业开工率降低，由于是消费淡季，铝现货库存最近是攀升的。不过，投资者突然看好，是因为政府在铝供给侧方面的改革超预期，还有环保与自备电厂督察，铝的供应将出现实质性缩减，不仅库存压力将缓解，第四季以及明年更有涨价压力。

据统计，全国因铝供给侧的改革，已减产的产能已高达200万吨。预计冬天採暖季之前有望再减产300万吨，市场期待铝供改政策红利，导致最近沪深港市场的铝业公司暴涨。虽然铝企业龙头已上升不少，但预期的铝价上升，未完全反映在股价上。

此外，内地各级政府对环保要求的严厉执法，不仅影响铝业供给，煤、钢铁、水泥和造纸业也面临供求失衡，周期股上升持续性比年初更有基本面支持。预计大市在上试28000点前后，波动性增加，年初以来升幅充分反映的行业龙头面临获利压力，建议转仓至金融蓝筹、中资上游周期行业龙头（铝、煤、钢铁、水泥、造纸）等。