一周汇市综述：意大利政局峰回路转 美国再挥关税大棒-外汇之家

本周有两大主题在汇市掀起波澜，一是意大利政府组阁，二是特朗普对盟友开征关税，并威胁对中国进口商品征税。

意大利政府周初组阁失败，打压欧元跌至六个半月低点，但随着政局发展，反建制党宣布组阁成功，打消重新选举的风险，欧元展开反弹，并有望创下七周来首次周线上扬。

欧盟临时关税豁免结束，美国决定对欧盟及加拿大和墨西哥开征钢铝进口关税，招致这些贸易伙伴的反击，再加上特朗普翻脸，威胁继续对中国进口商品实施征税举措，全球贸易战似乎有一触即发之势。

未来一周，经济数据方面有多国公布GDP、贸易收支和PMI数据，可从中一窥经济形势和货币政策的线索。此外经济事件方面的看点包括澳洲央行政策会议、美国商务部长罗斯于6月2-4日率团访华磋商中美经贸问题等

意大利政局现转机

最近一周意大利政府组阁真是不顺，先是因意大利总统拒绝疑欧派人士任经济部长而组阁失败。接着总统任命前IMF官员科塔雷利担任临时总理，筹备提前选举。投资者担心新的大选实质上将成为意大利的退欧公投。欧元因此触及六个月新低。

事态随后迎来转机，意大利反建制政党周四重启联合执政计划，宣布组成新的政府，承诺增加支出、挑战欧盟的财政规定并控制移民，从而结束了三个月来的政治动荡局面。欧元随着意大利政局发展而反弹，并有望创下七周来首次周线上扬。

虽然投资者因为免于重新选举而松了一口气，但他们现在可能再度聚焦于北方联盟和五星运动的支出计划，因其可能令政府债务更为沉重。

此外，金融市场投资者还关注西班牙政局。西班牙周五将对现任首相拉霍伊举行信任投票，反对党提出这项动议希望把拉霍伊赶下台，这或引爆又一 火药桶 ，给市场带来冲击波。如果市场对南欧政局的疑虑进一步缓解，欧洲央行终将升息的预期有可能重燃。

不过，有迹象显示欧元区经济第二季初可能已进一步丧失动能，这促使市场对收紧货币政策的时机和规模都有所怀疑。市场大致显示2019年9月采取行动的机率约为70%。

美国对盟友挥起关税大棒

美国商务部长罗斯周四表示，美国从午夜(周五0400 GMT)开始对欧盟、加拿大与墨西哥的钢铝分别征收25%及10%的进口关税。这意味着特朗普政府对待贸易磋商的态度日趋强硬，也为全球金融市场吹入一股寒意。加元及墨西哥披索均告下挫。

美国的七国集团(G7)盟友誓言回击美国加征关税这一决定，称美国此举威胁全球经济增长。

总的来说，调整后的贸易措施通常...对美元不利，因被认为调整是基于持续的货币走软偏好， 法国巴黎银行北美外汇策略负责人Daniel Katzive称。

此外，美国周二还出尔反尔，威胁将对进口自中国价值500亿美元的商品征收关税。对此中国警告称，如果美方执意打贸易战，中方也将做好反击的准备。美国商务部长罗斯将于6月2-4日率团访华，磋商中美经贸问题。

美国在贸易领域一再出手，让市场担心贸易战一触即发，由此引发的紧张局势也取代意大利因素，成为避险催化剂。

美元近期可能持坚，因意大利疑虑缓解。但考虑到一些新兴市场走势脆弱，我认为整体趋势仍是规避风险，美元/日圆可能下跌， 花旗证券汇市策略主管高岛修说。

G7国家金融领袖周四开始在加拿大举行为期三天的会议，美国的贸易政策料将主导此次峰会，其中包括可能对中国加征关税和实施投资限制，以及一项可能导致对进口汽车征税的国家安全调查。