新兴市场主权债跌幅已深 两大金融巨擘对前景的看法截然不同-外汇之家

这波下杀使得新兴市场债券收益率差扩大到16个月高点，引发两大金融巨擘截然不同的反应。
摩根士丹利全力做多新兴市场的主权债，称今年重挫正好是诱人的切入点。不过，野村控股持相反的观点，认为这波下跌只是投资人在今年余下时间里可能遭遇苦难的小小前兆。
看多的理由是经济增长稳定，预估美元疲软，以及美国公债收益率不会从当前水平大幅波动的预期。基于这些理由，摩根士丹利策略师称客户应该加码强势货币的新兴市场债券。但是，野村认为国际收支平衡在今年稍晚可能带来一些苦难。
“即使我们认为全球经济增长仍稳固，这对新兴市场来说可能只是暂时喘息的机会，”野村分析师Rob Subbaraman和Young Sun Kwon等人在上周五的报告中写道。“在我们看来，2018年第三季是新兴市场艰难且回落风险高的一季。”
野村策略师关注借贷成本上涨、今年美元反弹和油价飙升。野村表示，综观这些因素，会让已感受到经常账户赤字的有些大型新兴市场情况恶化。
据摩根大通汇整的数据，发展中国家的主权债收益率目前约比同期限的美国公债平均高出3.2个百分点，从本月稍早的3.4个百分点下滑。新兴市场政府在境外发行的债券今年迄今下跌4%。

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