本周净投放5100亿半年最多-外汇之家

【综投报讯】实习记者张锦颐报道：中国央行周五在公开市场进行1400亿元（人民币，下同）逆回购操作，累计本周在公开市场进行的逆回购操作达7100亿元。本周实现5100亿元净投放，创自今年一月22日起以来的单周最高。上周则净回笼700亿元。央行进一步抚平特殊时点资金波动，维稳意图明显，亦令资金面逐步改善。

中国央行昨日分别进行1000亿元7天期及400亿元14天期的逆回购操作，中标利率分别持平在2.45%及2.6%，单日实现净投放400亿元。

七月份流动性面临的压力不容忽视，逆回购与MLF到期、企业缴税、政府债券发行、上市公司海外分红等多种因素叠加影响，致流动性相应减少，进而引发资金面转紧。本周银行体系流动性突然收紧，与月初流动性接近氾滥的情景形成对比。从市场层面看，造成这一局面的原因主要是大行「闭门不出」，以致处于资金链传导中下游的中小银行、非银机构「借钱无门」、头寸压力骤增。

此次连续性的大手笔净投放，意在缓解紧张局面和平抑市场波动。随着央行「放水」的行动，冲击已基本平复，主要反应在资金价格已有所鬆动的表现。昨日Shibor多数下跌。隔夜品种跌2.04基点报2.7330%。7天跌0.6基点报2.8470%。1个月跌2.95基点报3.9497%。3个月Shibor跌0.01基点报4.2550%。

七月作为重要节点，季节性为主的资金波动已平息，稳定趋势是否能持续要看下半年的资金面仍然面临的问题，如降槓桿压力和财政支出力度等，市场还需靠金融监管与央行操作控制平衡。

分析认为，目前央行货币政策保障了资金面基本稳定，市场流动性并不紧张。同时进一步防範化解系统性金融风险，强化宏观审慎管理和逆周期调节，加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管。申万宏源证券固收首席分析师孟祥娟分析称，结合全国金融工作会议提出「保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定」，出于金融稳定和降低实体经济融资成本的考虑，预计下半年资金面不会出现大幅的放鬆和收紧。