债券收益率对股市的威胁正在日益加大-外汇之家

据The Leuthold Group首席投资官James Paulsen称，华尔街心态正在发生变化，那将使得股市在债券收益率不断上行的形势下变得日益弱不禁风。
这位策略师在最近给客户的报告中说，标普500指数的百分比涨跌与10年期美国国债收益率走势之间的关联度即将会降至零以下水平。

华尔街
他说，从历史上看，那意味着美国国债收益率每上升一个百分点，标普500指数便会出现1%-5%的平均年化跌幅。
据Paulsen称，关联度指标是一个反映当下华尔街普遍心态的良好风向标，该指标为正数，表现出的是一种对通缩的忧虑，该指标为负数，则表明其担心通胀。当关联度数值较高时，收益率的上行可为股市提供支撑，关联度数值变为负数时，收益率上涨便会对股市产生伤害。
今年以来，伴随投资者对货币政策紧缩脚步的思量以及有关发达经济体通胀回归的议论，10年期美国国债收益率已经上涨大约54个基点。同期标普500指数几无变化，但是在1月下旬时，其年内涨幅一度高达7.5%。
“股票 市场走势与债券市场收益率变化之间的关联度体现出的是一种投资者心态，这种心态可以清楚表明何时收益率的上涨会对股市投资者构成威胁，”Paulsen说。“近来，这种关联度以及其所隐含的华尔街心态正在发生变化，表明面对不断上行的收益率，股市的脆弱程度正在日益加剧。”

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