内地金融监管新方向/大卫-外汇之家

图：内地金融风险意识提高，完善监测预警机制，有助内地资本市场长远健康发展

第五次全国金融工作会议日前召开，国家主席习近平在会上强调主动防範化解金融风险，意味内地将强化金融监管，尤其关注企业高槓桿与非理性对外投资的风险。近日传出海航系、万达系、融创系等民企巨头的海外投资与贷款引起监管部门注视，展开排查工作，相信空穴来风，未必无因。

资产价格藏巨大风噞

这次全国金融工作会议，主要就防範化解金融风险、深化金融改革、促进金融更好服务实体经济、扩大金融对外开放等问题进行全面部署，并订定明确金融监管新方向。

事实上，当前国际政经形势複杂多变，而股汇债市场则是暗流汹涌，至于资产价格更是估值高昂，潜藏巨大风险。面对全球宽鬆货币政策转向，市场流动性收紧，随时引发金融市场大震荡。国家主席习近平在全国金融工作会议上强调加强金融监管、防範化解风险，可说是一语中的。

降槓桿成为重中之重

习主席强调要加强金融监管协调，成立国务院金融稳定发展委员会，要把主动防範化解系统性金融风险与发展直接融资放在更重要位置，还要把国有企业降槓桿作为重中之重，可见习主席讲话内容甚具建设性与针对性，只有强化监管预警机制、提高防控金融风险能力，才能应对内部金融混业经营环境以及外部複杂金融形势。

习主席指出，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，这意味内地将进一步强化金融监管，特别是关注企业高槓桿与非理性对外投资的风险。

事实上，近年中企利用高槓桿操作大举投资海外，透过投资、抵押，再投资的模式，背负巨大债务，成为潜在计时炸弹。据闻其中一间中企逾九成股份作抵押融资，涉资近二千亿港元，实在令人侧目。

汲取上世纪拉美债务危机与亚洲金融风暴的教训，需要加强跨境资金流动管理，维护国家金融安全。虽然今年上半年中国对外投资金额大降四成六至四百八十一亿美元，显示中企非理性海外併购有所收敛，但国家发改委昨日表明继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业等领域非理性对外投资倾向。

要加强跨境资金管理

值得留意的是，鉴于全球收水来势汹汹，资产价格升值狂潮接近尾声，预期内地监管部门会紧盯企业高槓桿与贷款风险的问题。因此，近日传出海航系、万达系、融创系等民企巨头的海外投资项目与贷款融资引起监管部门注视，展开进行排查，相信空穴来风，未必无因。

不过，内地金融风险意识提高，完善监测预警机制，有助内地资本市场长远健康发展、并且进一步提升境外投资者对A股信心，从近日A股ETF持续呈强可见一斑。