中国垃圾债收益率接近7% 寻求发行美元债券的开发商受创最重-外汇之家

在破纪录的供应如潮水般涌入市场之际，市场需求却表现得不温不火，中国垃圾美元债券的收益率达到近两年所未见的水平。
ICE美银美林指数显示，中国投机级债券上周五的平均收益率为6.95%，比5月份触及的历史低位高1.6个百分点。受冲击最严重的是开发商，他们是高收益美元债券的最大发行人，其资金需求对市场人气构成了压力。
中信里昂证券驻香港高级信用分析师Steve Wang表示，开发商等资金需求迫切的公司不得不提高再融资成本，从而推高了中国高收益领域的收益率；中国公司的美元债券发行打破了纪录，再融资规模一时还不会萎缩。
鑫苑置业本月发行的2亿美元2年期债券票息定为9.875%，高于其短短4个月前发行的3年期债券9.125%的收益率。国瑞置业2月底发行的364天期票据的票息为10.2%，彭博汇总的数据显示，这是亚洲发行人今年支付的最高收益率。
中国公司今年已发行了92亿美元垃圾级债券，距2017年同期的纪录高位相去不远。ICE美银美林指数显示，这些债券本季度已下跌0.2%，或将创出2015年第三季度以来最差季度回报率。
宏利投信认为这是早就该进行的健康调整，公司基本面并未恶化。
“只不过是在牛市中投资者往往较为乐观，不太愿意拒绝较弱的信用债，”宏利投信高级投资组合经理Jimond Wong说。“但是当过度乐观情绪消退时，一些实力较弱的公司可能会更难以完成交易。”

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