英镑被严重高估？分析师建议逢高做空英镑兑美元-外汇之家

在1月25日触及1.4346，创下2016年6月英国公投决定退欧以来的最高水平后，英镑兑美元汇率有所回落，不过仍处于英国退欧公投过后1.20-1.43的区间高档，受市场预期过渡协议终将会敲定、以及美元普遍走软支撑。尽管市场预期较为乐观，但是英国与欧盟在3月22日展开的峰会上能否达成退欧过渡协议草案仍然存在不确定性。分析师表示，鉴于英镑目前被高估，建议可以逢高做空英镑兑美元。

据综投财经的数据，截至北京时间14:24，英镑兑美元报1.3974，小幅上涨11个点。英镑兑美元本月已累计上扬1%。

英镑兑美元5分钟走势图

隔夜公布的英国春季预算报告提振了该国经济前景，英镑受到提振。此前英国脱欧大臣表示，英国和欧盟非常接近达成英国脱欧过渡期协议，给一直以来深受英国退欧担忧困扰的英镑提供了反弹动能。

另外，隔夜，美国总统特朗普解雇了美国务卿蒂勒森，而换中央情报局局长局长迈克尔.彭佩奥接任。这一消息的爆出使得美元指数遭遇下挫，反向扶助到英镑对美元的反弹走势。

3月峰会能否达成过渡期协议存疑

1月初时，对于英国央行5月加息的押注几乎为零，而在英国央行2月政策会议展现出更为鹰派的态度后，如今期货市场反映的5月加息机率是70%。不过，英国央行对经济展望的调整，一部份是建立在英国与欧盟3月先达成退欧过渡协议的假设条件上，而不是一直谈判到6月底的峰会。

如果英国与欧盟在3月22日展开的峰会上无法达成英国退欧过渡协议草案，英镑因为退欧谈判受挫而下跌的风险就很大，特别是有些投资人已经认为英镑遭到高估，很容易被保护主义气氛升高所伤。

部分投资者认为，英镑汇率仍未反映出推迟达成过渡协议的风险，而此时距英国正式退出欧盟仅剩不到一年的时间。目前质疑声浪已经浮现，根据路透计算及CFTC数据，截至上周为止，投资者将英镑的净多仓已从1月底的三年高点削减超过八成。

东方汇理资产管理外汇负责人Andreas Koenig表示，我做空英镑，因为几周前当英退开始谈判之前市场过于乐观，而且我们能看到谈判过程中出现了更多摩擦。

法国巴黎银行全球外汇策略负责人Michael Sneyd表示，3月峰会有许多不确定因素，投资者并未对此做好准备，因此我们建议做空英镑。

瑞银策略师辩称，即便英国央行坚持加息，对支撑英镑也会没有效果，因为英镑估值已经严重过高，英镑被高估达25%。

英国硬退欧几率有所上升

除了关键的欧盟3月峰会以外，外界对英国退欧谈判整体破裂的疑虑正在升高，令部分投资人对英镑更加惴惴不安。尽管外界普遍认为英国无序脱欧的可能性仍为20%，但路透调查访问的多位分析师称，这种可能性在过去一周有所增加。

Berenberg Economics分析师Kallum Pickering将硬退欧发生的机率由20%上调至25%。

东方汇理资产管理的Koenig表示，在这种情况下，英镑可能将较当前水平贬值5%。Pictet Wealth Management投资长Cesar Perez Ruiz甚至预计，英镑兑美元可能因此大跌至1.20。