金融市场高烧不退 市场回调或将不期而至-外汇之家

全球金融市场继续高烧不退，华尔街情报圈恐惧与贪婪指数显示：A股、港股、美股等大多股市处于极度贪婪状态，即便是原油、黄金这样的大宗商品市场也是刚刚脱离了极度贪婪状态。 目前，金融市场出现了两个极端：
1、全球股市“极端”看涨；
2、全球债市“极端”看跌。
股市和债市的不正常扭曲了全球市场，本周高盛风险偏好指标同样发出警报。
高盛的全球跨资产风险偏好衡量指标处于1991年该指标开始汇编以来的最高水平。乐观情绪给全球股市注入动能，而10年期美国国债进行风险调整后，则出现了有史以来最为糟糕的表现。 高盛的Ian Wright等策略师在一份报告中写道：目前，风险偏好情绪处于有记录以来的最高水平，这提出了有关未来回报如何的问题。
目前，全球经济扩张步伐为2010年代以来的最快，企业盈利增长强劲，且经济数据表现稳定。尽管主要股指出现超买信号，且美国公司债溢价回落至2007年的低点，但全球股市市值今年攀升了超过4万亿美元。按风险因素调整市场走势后，2018年以来“股市成为了极端的赢家，债券则是极端的输家”。 高盛对未来3至12个月的观点仍然是增持股票 、减持国债，理由是全球经济强劲增长，货币政策处于鹰派轨道。虽然风险偏好情绪旺盛提升了失望的风险，但从历史表现来看，宏观数据的信号往往会超过风险偏好的信号。
想分析全球股市下一步似乎无迹可寻。“怕错过，而不是怕风险”的心理盛行已令全球股市越来越难以捉摸。
诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒(Robert Shiller)本便警告称，市场可能突然转向，而且没有任何预警。
人们会问“什么会引发市场调整？”但这不需要什么触发因素，而泡沫本身就会让它们最终走向终结。
从华尔街情报圈恐惧与贪婪指数看，全球股市中目前贪婪状态最深的是香港股市，A股紧随其后，并已持续极度贪婪状态长达数十个交易日之久。
如今香港股市已经成为警示全球股市的信号。
交银国际策略师洪灏表示，基本面依然不错的时候，看到一些令人担忧的短期指标，不要惊慌失措。谁愿意在如此繁荣的市场上手握现金呢？
全球经济增长强劲以及公司盈利提高在近几周提振了全球股市，但香港的涨势尤为突出。今年迄今为止，基准恒生指数上涨10%，涨幅在全球20大股市同类指数中高居榜首，并创出三十多年来的最佳年度开局。衡量在香港上市中资股的指数也创纪录地连涨18天。
股市的火热表现在许多方面让人想起过去的市场高峰期。动能指标、股市成交金额、分析师信心水平和估值水平都接近恒生指数2015年年中飙升尾声时的水平。
乐观派认为没有理由退出。他们指出，一些指标在达到2015年的峰值前还有上涨空间，并且香港股票 的估值仍远低于其他发达市常建银国际证券的研究部联席主管苏国坚表示，到6月底，恒指可能再进一步上涨4.8%。
不过，即使是最坚定的多头，也表示可能出现暂时性回调。
下面列举了一些指标，表明回调可能不久就到来：
恒生指数和恒生中国企业指数的相对强弱指标攀升至十多年来的最高水平，远高于表示市场超买的门槛。这两个指数的相对强弱指标水平也是全球70个基准指数中最高的。 香港股市本周二的成交金额跃升至2015年7月以来最高。虽然交易活动仍低于两年半前股市高峰时期的水平，但看起来与2007年和2015年的股市大涨时期相似。 相对于分析师的目标位，这股涨势推动恒生中国企业指数涨至2015年中以来的最高水平。上图中预估的12个月价格指数水平是由组成该指数的股票 的普遍预估股价得出的。 诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒(Robert Shiller)在接受CNBC采访时说道：“人们会问‘什么会引发市场调整？’但这不需要什么触发因素，而泡沫本身就会让它们最终走向终结。”
希勒说，市场可能“突然转向”，他相信股市牛市很难完全归于美国政治因素。他认为，可能有一些比人们所认识到的更加微妙的因素在推动市场上涨。
这位耶鲁大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛(WEF)的场外对CNBC表示，很难从科学的角度来定义什么因素可能会触发市场修正。

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