人民币中间价调升32个基点 今年汇价有望实现升值-外汇之家

中国央行12月20日（周三）将人民币对美元中间价设定为6.6066，较上一交易日调升32基点，升值至2017年12月14日以来最高。上一交易日，人民币对美元中间价报6.6098，16:30官方收盘报6.6075，23:30收盘报6.6058。

市场分析人士表示，时至年尾，人民币对美元汇率恢复年度升值几无悬念。四季度以来，该中间价围绕6.61元一线反复上下波动，近期波幅渐趋收敛，照此形势，四季度人民币已难见大升大贬。

统计显示，今年前三季度，人民币对美元中间价均有所升值，升值幅度分别为377基点、1249基点、1375基点，截至12月19日，四季度以来累计升值217个基点，幅度小于前几个季度，但仍较上年末升值3272个基点，幅度为4.72%，也即，只要年内余下时间，人民币对美元中间价贬值不超过3271个基点，今年人民币对美元有望实现升值，从而终结过去三年连续贬值的走势。

周三(12月20日)亚市早盘，美元兑人民币微跌，中间价公布后小幅走高。截至北京时间9:18，美元兑离岸人民币接近持平，上涨2点，报6.6060。

美元/离岸人民币15分钟图

贬值风险可控

年底阶段，外汇市场方向难辨，人民币汇率料延续震荡走势，未来决定人民币汇率走势的恐怕还是两项因素：经济基本面运行状况与主要货币汇率波动。

今年人民币对美元恢复升值，既受到美元持续回调的影响，也与我国经济增长企稳回升密不可分。当前我国经济继续保持稳中向好态势，为人民币汇率持稳提供了根本保障。

未来美元走势可能给人民币汇率运行带来一定不确定性。今年美元以回调为主，但四季度出现企稳反弹的势头，得益于美国经济持续增长，美联储将继续收紧货币政策，美国政府着手进行财税等经济政策调整，则可能进一步提升经济增长前景。如果未来经济增长超预期，通胀水平回升，不排除美联储加快货币政策正常化的步伐，刺激美元走高，从而加大人民币对美元贬值压力。

分析人士认为，2018年美元存在上行风险，加上中国经济依旧处于结构调整期，同时更加追求增长质量，经济增速还有一定调整可能，人民币汇率走向面临变数。但美元上行空间未必很大，经济下行压力已明显缓和，人民币汇率贬值风险总体可控，未来可能在一个大的区间内反复上下波动。

人民币后市料呈乐观走势

申万宏源维持人民币汇率2018年稳中小幅升值的判断不变。展望2018年，美联储加息进入下半场，英欧货币政策中长期内处于边际缓慢趋紧的状态，在这种情况下美元指数难出现大幅上行，同时，随着中国国际收支的持续改善，预计人民币汇率2018年稳中小幅升值2%-3%左右，至2018年底人民币兑美元汇率预计为6.40-6.48。

华泰证券表示，伴随着跨境资本流动的基本平衡，人民币兑美元汇率近期处在基本均衡状态，维持2017年人民币兑美元6.60波动中枢判断，以及2018年人民币兑美元汇率震荡升值波动中枢6.30判断。

中金公司认为，尽管11月可能录得温和的外汇流出，但中期看，对中国外汇储备及人民币汇率走势仍持较积极的观点。中国企业投资回报率仍将继续上升，而2013-2016年累积的大量人民币 空头 头寸仍有可能被 逼空 。

此外，中美无风险利差明显扩大，尽管其中存在一些 流动性因素 ，但中国债券收益率上行的根本原因是经济基本面及企业资产负债表迅速改善。中金公司认为，中美利差如果得以维持，也将在边际上继续推动金融机构和企业部门增持人民币资产。往前看，维持2018年底美元兑人民币汇率至6.48的判断。