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从上周五开始，美国三大股指遭遇重挫，拖累全球股市大跌。道指周一曾创下史上最大盘中跌幅，下跌近1600点至低位。CBOE波动指数，即恐慌指数一度飙升近100%，创有史以来最大涨幅。
第一黄金网2月8日讯 从上周五开始，美国三大股指遭遇重挫，拖累全球股市大跌。道指周一曾创下史上最大盘中跌幅，下跌近1600点至低位。CBOE波动指数，即恐慌指数一度飙升近100%，创有史以来最大涨幅。
而在这种情况下，黄金和黄金股发挥了预期的作用，“抵御”了股市的重挫，帮助投资者避免了更多的损失。
根据BCA研究部门的图表显示，在出现地缘政治危机和经济衰退时期，黄金的表现一直优于其它资产。当然，此次股市的抛售并非由地缘政治或经济衰退担忧而引发的，但是也有力的提醒了投资者，黄金和其它资产(例如股票 、现金和美债)之间的负相关性很低。
BCA分析师预计，黄金可能在2019年下半年成为股市下滑的有力对冲工具，因为股市将由牛市将转为熊市。
黄金受益于通胀上升US Global Investors分析师Frank Holmes认为，美国目前经济表现强劲，所以此次抛售可能与担忧经济衰退和基本面崩溃没有关系。
亚特兰大联储预测美国一季度GDP增长率为5.4%，这是自2006年以来从未看到的水平。并且FactSet报告指出，标普500指数一季度的每股收益目前估计处于历史新高。而在大涨之后，股市出现修正是正常的。
不仅仅是当前股市的修正刺激了市场避险情绪，黄金还受益于通胀上升。
上周五的非农数据显示，美国1月的薪资同比增长近3%，是金融危机以来的最快增长速度。这个明显的迹象表明，通胀的压力正在增大，这提高了加息的可能性。
黄金历来在通胀上升的环境中表现良好。当生活成本上升时，不仅会消耗更多的现金，还会“损害”国债收益率，使得它们作为避险资产的吸引力下降。而黄金的需求也因此激增，这就是恐慌交易。
不管是CPI还是UIG，这两种衡量通胀的指标都表示通胀正在上升。
美联储的首选通胀指标——消费者价格指数(CPI)在去年12月同比上涨2.1%。纽约联储推出的基础通胀指标(UIG)在去年12月上涨了近3%。
黄金除了在经济危机时被视为避风港之外，长期以来也表现同样出色。与许多其它资产相比，黄金在多个时间段具有很强的竞争力。
自1971年美国总统尼克松放弃金本位到去年年底，黄金的表现已经跑赢了除股票 之外的所有资产类别。
因此，Frank Holmes认为，在投资组合中配置5-10%的黄金和黄金股将帮助投资者减少其它资产类别带来的损失。
伦敦金分析
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2018年02月08日 18:172018年02月08日 10:20
