“危险信号”再度示警 市场却选择视而不见-外汇之家

道氏理论认为，道琼斯指数每一轮迭创新高的涨势，都必须伴随着道琼斯运输指数的创新高走势，道琼斯运输指数走软时，往往预示大盘也会下跌。
道琼斯运输业指数包含美国20家最大的飞机、铁路和卡车运输企业股票 ，一些市场人士将其用作衡量美国经济健康程度的指标，因为这些公司负责原材料、商品和人员的流动，而这些流动对于经济至关重要。
数据显示，本月以来，道琼斯指数连创新高的同时，机、铁路和汽车运输类股正在下跌，这种情况常常意味着整体市场可能遇到麻烦。这对关注技术走势的人来说，这是一个令人担忧的信号，表明大盘涨势背后有隐忧。 道琼斯运输业股票 平均价格指数本季度以来累计下跌3%，料一年多来首现季度收跌。道琼斯工业股票 平均价格指数第四季度以来累计上涨5.3%。
所以当该指数走势与覆盖面更广的道琼斯工业指数出现背离时，部分投资者便将其视为一个卖出的信号。不过几位分析师和投资者认为，道琼斯运输业指数表现不力是因为一大批令人失望的财报所致，而不是因为对经济的担忧加剧。
美银美林技术研究分析师史蒂芬称，道琼斯指数和道琼斯运输指数走势合拍，并且形成了互相确认的形势。对道氏理论持批评态度的人士则表示，随着美国逐渐从以制造业为基础的经济，转向以服务业为基础的经济，该理论的价值已经出现了下降，而一些分析师和投资者对这个有百年历史的警示信号更是毫不在意。 分析师特别指出，前一季度的一系列飓风扰乱了美国联合美国大陆控股有限公司(United Continental Holdings Inc., UAL)、美国航空公司(American Airlines Group Inc., AAL)、美国西南航空(Southwest Airlines Co., LUV)等航空公司的数千趟航班，造成铁路运营企业和航运公司服务中断，与此同时绝大多数运输企业正在努力应对成本攀升。
BNY Mellon Wealth Management的首席投资长Leo Grohowski称，这两只指数走势出现较大分化，不过运输股最近一轮回调更多地归因于令人失望的第三财季业绩，他还表示，其中航空公司的业绩尤为疲弱。
不过，考虑到这两只指数通常的紧密联动，运输类股的季度下跌值得关注。据Ned Davis Research的数据，自1900年以来，道琼斯指数和道琼斯运输业指数同步位于200日移动均线上方的情况占到50%以上。
道琼斯运输类股中，航空股跌幅居前。自上个月公布业绩以来，美国联合美国大陆控股的股价下跌了12%。该公司称，包括“哈维”(Harvey)飓风在内的几场风暴造成该公司部分业务中断并导致成本上升；该公司高管在讨论第三财季业绩时指出，低票价、服务从简的“基本经济舱”的推出造成了当季的收入下滑。 美国航空和美国西南航空公布第三财季收入均有改善，这两家公司当季都维持了机票价格，这帮助抵消了燃料、劳动力以及其他成本上升的不利影响。不过，这两家航空公司当季均因飓风损失了数百万美元的利润和收入。自10月26日公布业绩以来，美国航空股价已下跌4.6%，西南航空股价下跌3%。
最近几个月铁路类股的表现未见多大起色，尽管已取得两位数的增长。Norfolk Southern Corp.(NSC)上月公布的业绩乐观，收入和 利润均超预期，但自10月25日公布业绩以来，该公司股价已经下跌了2.4%。CSX Corp.(CSX) 利润超出预期，但收入下降，部分原因是飓风和火车脱轨造成的服务延误。该公司自10月17日公布业绩以来股价下跌5%。
该指数中的另一大落后股是Avis Budget Group Inc.(CAR)。该汽车租赁公司11月6日表示，车队成本上升和国际定价下降带来了冲击，导致该公司无法实现利润和收入目标，并下调了今年所余时间的销售额预期，自此以来该公司股价大跌13.4%。
随着运输指数有望出现自去年第二季度以来首次连续三个月下跌，股市波动性相对于今年其他大部分时间略有增强。一些投资者补充说，这为选股人创造了一个更好的环境。

【关注微信公众号:综投财经（touzirumen）学习投资理财，获取每日黄金白银原油价格及外汇行情走势分析与操作策略，快来试试吧】