瑞银：美元明年或令人失望 问题是美联储加息会走多远-外汇之家

瑞银策略师称，尽管美联储在明年还将继续当前的加息周期，但在2018年里美元兑欧元汇率的表现将会令人失望。

一般来讲，加息对于美元汇率来说是有利的，原因是这样以来就会有更多的人涌向美国资产以追求更高的投资回报。但瑞银认为欧元兑美元汇率将在明年上涨。今年迄今为止，欧元兑美元汇率已经累计上涨了近11.5%。

瑞银策略师表示， 对美元来说，问题并不在于美联储下一次加息的时间，而在于美联储在紧缩货币这个周期中走多远。目前市场已经对此作出了很高的预期 。

该集团表示，相对来说欧元 仍旧是很便宜的，强劲的经济增长应可刺激欧元升值 。今年以来，欧元兑美元汇率一直都呈现出上涨走势，原因是欧元区的经济数据有所改善，而且欧洲央行也已经在不久以前开始缩减其资产购买计划的每月购债额。

瑞银全球宏观策略主管以阿诺斯 康士伯勒斯（Yianos Kontopoulos）指出，欧元可以从欧洲稳健的经济增长、目前处在较低水平但正在上升的核心通胀、以及宽松的金融状况中获益，这些条件可以使欧洲央行在2018年中进一步正常化货币政策，并且不会带来重大影响。

康士伯勒斯表示， 美元兑加元和日元汇率在2018年中将有良好的表现。加元前景仍疲软，原因是最近以来加元所面临的不利因素很可能延续到2018年上半年，这将会导致加元进一步走软。

美元兑日元汇率方面，瑞银指出，日本首相安倍晋三在国会中占据绝对多数的优势，这提高了日本央行保持宽松货币政策的可能性。这就就意味着美元兑日元在2018年中将会上涨。

瑞银称， 在经济稳健增长、核心通胀率处于较低水平但正在温和上升的全球环境之下，我们预计风险敏感的澳元、瑞典克朗和挪威克朗等货币将跑赢主要货币。澳元可继续找到支撑，原因是中国的经济活动颇具回弹力、全球金融状况将可带来支持、以及正面的风险情绪有利于利差交易。我们还继续看好瑞典克朗和挪威克朗，原因是欧元区的经济复苏进程令该地区受益，应可支持瑞典克朗和挪威克朗在2018年里逐步升值。

另外，纽元和英镑汇率则正在 应对政治不确定性 。在9月份的新西兰大选过后，该国正面临着政治不确定性；而与此同时，英国脱欧谈判则导致英镑汇率承压。

瑞银表示， 尽管纽元是被低估了，而且从以往历史来看，纽元对于广泛的全球经济增长有着正面的敞口，但我们还是收缩了对纽元的看多立场，这是因为最近大选过后的政治不确定性可能会挥之不去，从而限制纽元的一部分上行动能。

对于英镑，该集团依然看空这种货币，原因是英国经济正在减速，而且英国脱欧谈判还面临着不确定性。