机构：疲弱数据无碍澳洲经济成长 年前澳元或贬至0.75-外汇之家

澳大利亚国民银行（NAB）分析师解释说，澳大利亚的收入数据继续与该机构经济预测的基调和方向大致吻合。总体上，NAB对于基础设施建设改善的前景和非矿业企业投资将帮助澳大利亚经济以一个稳定（但适度）的速度增长很有信心，尽管经济今后可能面临着住宅建设和液化天然气出口达到峰值等一些障碍。

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NAB分析师在报告中称，该机构进行的商业调查显示，所有行业（除零售外）远高于平均水平的营业状况，且该数字在今年10月达到纪录高位，表明繁荣的状况不是孤立现象，几乎遍及整个商业部门。总体而言，该机构预计未来几个季度，澳大利亚的实际国内生产总值（GDP）年率增速将首先在2018年3月前加快至3.2%，接着在2018年12月前放缓至2.4%，之后在2019年底之前小幅升高至2.6%。这些预测值较澳洲联储最新公布的高于3%的预估略低一些。

分析师们表示，更乐观的商业部门和更谨慎的家庭部门间的脱节问题通过商业部门逐步增加投资、就业增长以及/或工作小时的提高慢慢得到了解决。然而，家庭消费增长速度主要将取决于家庭收入和薪酬改善的程度。鉴于高企的家庭债务水平、表明零售业正苦苦挣扎的越来越多的证据以及暗示低生产率增长将限制薪资成长上行的预测模型，即便在闲置劳动力市场容量逐渐减少之际。因此，相比澳洲联储，NAB对于这两项数据的未来表现更加谨慎。即便如此，澳洲联储在确认薪资增长是对其消费者支出和通胀预测构成风险的一个关键来源上已经变得更为直接，并下修了其平均收入预估。

NAB报告还称，为了体现来自澳大利亚统计局季调后薪资价格指数不及预期的影响，NAB已经略微下修了其通胀预测。这将从NAB明年的整体通胀预测中减去0.2个百分点，从核心通胀预测中减去不到0.1个百分店。总体来说，NAB预计2018年底前，核心通胀将升高至2%，2019年底前升至2.2%。相比澳洲联储的最新预估，即通胀将在2019年6月前逐渐升至2%。该机构预测要高一些，需要注意的是，NAB通胀预测是以2017年底前澳元贬至0.75美元，到2018年中澳元贬至0.73美元的汇价预估为支撑的。

稍早公布的数据显示，澳洲第三季经季调薪资价格指数较前季上升0.5%，较上年同期上扬2.0%，预估分别为增长0.7%和2.2%。“疲弱数据令市场和澳洲央行感到意外，预示薪资环境继续低迷的。”澳洲西太平洋银行分析师Simon Murray说道。“我们看到了薪资增长仍然乏力的风险，对比之下，澳洲央行看法更乐观，认为薪资将会逐步提升。”

分析师指出，澳洲联储对于按兵不动感到满意，没有透露出上调或下调利率的暗示。NAB依旧预计，澳洲联储将在2018年下半年升息两次，每次25个基点，前提是澳大利亚在减少失业和/或不充分就业上取得更多进展，且薪资增长显示出一些上升（至少初步上升）的迹象。