欧银会议前瞻：无惧德拉基口头干预 欧元短线遇挫后仍能重振旗鼓-外汇之家

本周四，欧洲央行将发布政策声明，外汇交易员正密切关注对于该行将如何应对强势欧元问题。上周，欧元升破1.20的心理关口，为2015年1月份以来的首次。

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分析人士表示，如果欧洲央行行长德拉基本周试图打压欧元汇率，欧元可能出现膝跳式反应，但其升值趋势料维持不变。

欧洲央行除了预计会提及欧元的升值外，例如摩根大通等银行预计，欧洲央行只会小幅修正通胀预期。

欧元/美元今年以来升值了约13%，因外界猜测欧洲央行将在秋季表明缩减量化宽松计划规模的意图。

接受彭博调查的经济学家表示，虽然他们预计德拉基周四会对欧元的强势表示担忧，但预计他还没有准备好宣布放慢购债脚步。大多数受访者预计，他会至少等到10月份，才宣布减少每月的资产购买量。

欧洲央行会议临近，分析师的预期如下：

“我们预计欧元强势将遭到有限的打压，通胀预测只会适度下调。这会使得欧元的上涨趋势得到进一步延续，”John Normand等策略师在致客户的报告中说

该银行在欧洲央行会议之前对部分仓位进行了获利了结，以现金和短期买入期权了结欧元/美元头寸，但仍保留核心长期欧洲资产的敞口

预计欧洲央行本周将正式开始讨论缩减量化宽松。

摩根大通经济学家在另一份报告中说，预计央行从1月份开始缩减，并用六个月的时间完成。

欧洲央行可能会等到10月份才宣布有关2018年量化宽松问题的重要声明，Giles Gale等策略师在致客户的报告中说：

2019年HICP预期可能会从1.6%下调至1.4%，中期内显著偏离目标。

Gale称，金融状况可能引起德拉基的反应。

该机构预测：基本情景是，资产购买速度从每月600亿欧元降低至每月400亿欧元，从2018年1月起实行9个月；风险情景是，以该步伐实行6个月。

该行Reinhard Cluse和Themos Fiotakis等策略师在报告中说，看好欧元，但短期内对欧元/美元看法中性，因欧洲央行需要防止欧元进一步升值；瑞银偏好做多欧元兑英镑。

基准情景是，欧洲央行将于10月26日公布，自2018年1月起以400亿欧元的步伐实施资产购置计划，但未给出实施期限的预期；欧洲央行官员可能会在明年3月的会议上决定从4月份开始削减至200亿欧元。

高盛分析师Lasse Holboell W Nielsen在报告中说，德拉基料将围绕欧元走强发表一般性评论，但不会对市场定价置评。

Nielsen预计德拉吉将专注于前瞻指引，以抵御欧元强势。

他称：“欧洲央行料维持政策利率不变，德拉基只会在新闻发布会上暗示，可能从2018年开始缩减量化宽松。管委会可能会在10月会议上宣布缩减QE，但可能要等到12月才会详细说明。”

该行预计央行2018年将分12个月进行缩减，在2018年底资产购买停止之后，才会加息。

该行的汇率策略师表示，欧元/美元料在周四的会议前维持区间波动，欧洲央行的评论不太可能令欧元承压，因其强势基于“良好的”经济方面的理由。

Daniele Antonucci等策略师称，摩根士丹利认为，央行将在10月份宣布，从明年1月开始缩减QE，实施规模每月减少100亿欧元，直至2018年6月。

市场似乎预计，缩减方式会更偏鸽派，第一季度每月缩小规模100-200亿欧元，并且保持进一步降低规模的灵活性。