警惕！欧元/美元走软风险被低估 央行年会或带来新的利空-外汇之家

摘要 一年一度的全球央行货币政策研讨会将于周四举行，美联储及欧洲央行将传递最新政策信号。市场关注重点不是美联储，而是德拉基讲话对欧元的影响上。彭博社

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一年一度的全球央行货币政策研讨会将于周四举行，美联储及欧洲央行将传递最新政策信号。市场关注重点不是美联储，而是德拉基讲话对欧元的影响上。彭博社宏观策略师Mark Cudmore周二撰文称，杰克逊霍尔年会召开之前，欧元/美元的风险回报分析显示，该货币对前景显然十分悲观。

Mark Cudmore指出，投资者普遍认为，基本情况是杰克逊霍尔年会将不会带来任何重大的政策分析。不过市场更为确信的是，欧洲央行行长德拉基将试图令欧元走弱。

美联储方面，由于利率市场显示，美联储在今年再次加息的概率已上升至33%以上，所以美联储主席耶伦想要维持长期信誉，并保持在12月时利率决议的灵活性，她就不能采取令人意外的举动。

耶伦在本次会议上的讲话重点是“金融市场稳定性”，很显然，她可能会讨论在通胀率低于目标值的情况下，全球央行依然需要收紧政策的想法。这将被市场解读为一种鹰派信号。这意味着，美联储及欧洲央行这两家央行的动向显然将不利于欧元/美元。

欧洲央行方面，德拉吉此次的发言备受关注。欧洲央行一位发言人称，德拉基讲话主体将围绕“如何培育充满活力的全球经济”。此外，上周也有消息人士称，德拉基不会在此次年会上发表货币政策决议，这意味着其讲话很可能不会涉及目前市场瞩目的削减QE等敏感问题，这多多少少或令欧元多头失望。

市场人士表示，考虑到欧元持续上涨走势，以稳健政策著称的德拉基不太可能在此时发出 鹰派信号 ，刺激欧元继续飙升，这不利于欧元区经济增长。

Mark Cudmore表示，考虑到两家央行是独立的个体，所以其中任何一个做出利空欧元举动的可能性都非常大。任何德拉基鹰派或者耶伦鸽派言论所带来的影响都不大，因为市场已做准备。相反，市场尚未准备好的是，双方或者一方会发表一些利空欧元的言论。

尽管欧元/美元徘徊于2年高位的1%以上附近，比200日移动平均线水平高出近2%，且投机性多头头寸保持在净多头，但是总体而言，近期市场看涨欧元的情绪有所降温，这进一步增加了看跌欧元/美元的理由。

最后，Mark Cudmore指出，杰克逊霍尔年会的风险并未改变，会议前夕欧元/美元可能会承压，而在会议上欧元/美元将很有可能受到重创。

央行会议临近，欧元升势暂缓

欧元兑美元飙涨到1.1910美元的两年半高位后，市场不由猜测欧洲央行行长德拉基可能会担心欧元走强将使欧洲经济承压。在此之后，欧元放缓了今年以来的上涨步伐。投资者在琢磨欧洲央行7月会议记录反映出的欧洲央行政策制定者的谨慎基调。

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自1999年开始交易以来，欧元今年迄今12%的涨幅是过去同期内前所未见的水平。

荷兰合作银行驻伦敦外汇策略师Piotr Matys称，欧元近期上扬后变得有些脆弱，除非德拉基发表重要讲话，否则我们预测欧元会继续承压。

分析师称，德拉吉将在本周举行的杰克逊霍尔会议全球央行年会上发表演讲，目前许多发达国家央行正考虑退出持续了数年的宽松政策。德拉吉将态度戒慎，避免说出可能将欧元推升至1.20美元上方的评论，此一价位被欧元区决策者视为敏感水平。

驻伦敦安智汇市策略师Viraj Patel表示，“很难看到德拉基逾越反映在欧元上的量化宽松削减预期，他反而可能选择重申管委会对于汇市过度反映欧洲央行政策正常化的疑虑。”

对于欧元后市，荷兰国际集团认为，欧洲央行6月利率决议以来，市场对其缩减购债的计价可能显得过度，欧元兑美元再度走高前，料先向下调整，周四至周六（8月24-26日）杰克逊霍尔全球央行年会召开后，持续预计汇价存跌向1.15的空间。

周二欧盘时段，欧元对全线走强的美元下滑，因美元需求占主导地位，而对欧元需求仍处于守势。此外，稍早发布的欧洲经济研究中心(ZEW)今日公布的本月经济数据喜忧参半，欧元/美元面临进一步的下行压力。截止目前发稿，最新跌0.44%至1.1764。

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