人民币中间价升值35基点 汇率双向波动将成常态-外汇之家

美元兑离岸人民币周一亚洲早盘宽幅震荡，中间价公布后短线扩大跌幅，北京时间9:18，美元兑离岸人民币下跌0.06%，报6.6784。

美元兑离岸人民币1分钟图

今年以来，人民币对美元汇率从6.9以上的水平不断升值到当前的不足6.7，尤其是近期的升值更加明显。

经济方面，今年以来美国复苏放缓，而欧元区经济回升更为稳固；政治方面，特朗普新政推行远低于预期，荷兰、法国等大选政治风险排除，又引发市场对于欧央行退出宽松的猜想。

因而美元指数半年内从103迅速回落到93左右，大多数其他主要货币对美元也都有明显涨幅，而人民币涨幅远低于同期除港币外的其他货币，人民币的近期飙升也存在补涨因素的驱动。经济稳利率升，支撑汇率。 

从国内看，上半年经济短期稳定，金融去杠杆又导致利率抬升，从基本面上支持了汇率的止跌回升。同时伴随着金融去杠杆的推进，金融市场利率抬升，中美长期国债利差也在走扩，助于汇率贬值压力缓解。收监管稳情绪，压力减轻。 央行、外管局、商务部等部门接连强调防范对外投资风险，并加强了境外投资真实性的审核，年初至今我国非金融类企业的对外直接投资累计同比大幅缩减了50%。同时，央行在人民币中间价报价模型中引入“逆周期因子”，防止对于汇率单边预期的发散。

从外部来看，当前美国经济依然稳定，而且美国二季度经济增速已经从1.2%回升到了2.6%。7月美联储议息会议声明指出，年内将很快启动缩表，缩表对长期收益率的提升作用会更直接。这些都意味着美元指数在上半年“消化”了经济增长放缓、特朗普预期差调整的负面冲击后，下半年的下行空间将会有限。

从国内来看，三四线房地产销售尽管对上半年经济有支撑，但从全球人口流动趋势、城镇化的发展规律出发，这种短期的繁荣是不可持续的。7月国内经济数据显示，工业增加值同比增速回落至6.4%，固定资产投资累计同比增速回落至8.3%，地产销量同比增速大降至2%，社消零售增速降至10.4%

从融资的角度看，社会加政府融资增速年初以来也在大幅放缓。

所以长期来说，国内经济仍然存在下行压力，人民币汇率仍会有贬值压力，汇率的真正企稳还是要依靠国内经济基本面的切实改善、资产泡沫的消化和货币政策的稳健中性。短期来说，金融去杠杆政策主导下，国内利率难以下降，对汇率会有一定支撑，短期汇率有望保持稳定。

“人民币重回稳定通道，并不意味着人民币重回升值通道，这是两个概念。”工银国际首席经济学家程实认为，尽管人民币汇率改革成效已有显现，且人民币相对美元重回主动，但人民币汇率预期管理工作不能松懈，要随时关注美元变化和预期变化。人民币趋稳的成就来之不易，目前尚不具备再进入长期升值大通道的物质基础和外部条件，预计今年人民币将在当前区间内双向波动、维持稳定。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2017年8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6709元，1欧元对人民币7.8412元，100日元对人民币6.1014元，1港元对人民币0.85275元，1英镑对人民币8.5863元，1澳大利亚元对人民币5.2864元，1新西兰元对人民币4.8757元，1新加坡元对人民币4.8917元，1瑞士法郎对人民币6.9102元，1加拿大元对人民币5.2973元，人民币1元对0.64291马来西亚林吉特，人民币1元对8.8568俄罗斯卢布，人民币1元对1.9738南非兰特，人民币1元对170.83韩元，人民币1元对0.55059阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.56215沙特里亚尔，人民币1元对38.7077匈牙利福林，人民币1元对0.54552波兰兹罗提，人民币1元对0.9485丹麦克朗，人民币1元对1.2163瑞典克朗，人民币1元对1.1867挪威克朗，人民币1元对0.52734土耳其里拉，人民币1元对2.6561墨西哥比索。