欧央行“间接增印钞票”模式将画上句号！在2019年夏季前维持现有利率_第一黄金网

欧央行“间接增印钞票”模式将画上句号！在2019年夏季前维持现有利率 2018年12月14日 19:30来源：第一黄金网 责任编辑：文静
12月13日，欧央行宣布，将于本月底结束债券购买计划，并首次明确再投资将持续到首次加息后的较长时间，这标志着该行实施近四年以来的量化宽松政策(QE)即将画上句号。

12月13日，欧央行宣布，将于本月底结束债券购买计划，并首次明确再投资将持续到首次加息后的较长时间，这标志着该行实施近四年以来的量化宽松政策(QE)即将画上句号。

欧央行实行量化宽松的刺激计划将终结

那么，什么是量化宽松政策呢?它也可以被称为“间接增印钞票”，主要是指中央银行通过购买国债等中长期债券的方式增加基础货币供给，欧洲央行至今仍称其为“非常规”货币政策工具。

昨日，欧央行表示，未来经济增长动力将会放缓，尽管未来全球经济活动的扩张仍将持续，支持欧元区出口，但速度较慢，声明下调了欧洲经济增速预期。与此同时，欧洲央行表示，至少将在2019年夏季结束前维持现有的欧元区三大基准利率水平不变。

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而欧央行此前推出QE是为了刺激欧元区经济复苏和推升过低的增长率，今年以来，欧洲经济出现了经济放缓的现象，延缓了欧央行结束QE的步伐。

尽管这一刺激计划已经确定将终结，但欧洲央行行长德拉吉明确表示，“QE是欧洲央行工具箱中永久性的一部分，在欧洲央行理事会作出必要决定并且完成独立性评估的情况下，它是可能被使用的。”

欧央行累计购债总规模约2.6万亿欧元

其实，从2008年以来，主要经济体中央银行基本都将基准利率降至历史低点或接近于零之后，实施了量化宽松政策。欧洲是从2015年开始启动第一轮QE，至今已经实施了三轮。

当时欧盟正深陷债务危机，QE使得借款成本保持在极低水平，以此鼓励欧洲各国政府和企业借贷来进行投资。通过梳理欧洲央行历年货币政策决议可以发现，QE政策不断延期，从最初的19个月延期至近4年，其间欧央行曾经扩张月度购债额度，随后不断收缩，最终累计购债总规模约2.6万亿欧元。

德拉吉在评价QE政策的效果时，将其形容为“此次复苏的唯一驱动因素”。他表示，QE对降低欧元区银行系统的风险至关重要，到现在欧洲实际需求和出口都在上升，QE已经实现了其效果。

欧洲央行昨日公布的声明表示，自2014年以来实施的货币政策措施对企业和家庭的借贷提供了持续性的支持，整个欧元区的信贷流动增强，特别是中小企业的融资渠道得到保障。自2014年初以来，私营部门贷款保持上升趋势，2018年10月非金融企业贷款年增长率为3.9%，9月份为4.3%，而住户贷款年增长率保持不变，为3.2%。

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