解读：中国央行暂停买黄金&金价与国债收益齐升_第一黄金网

第一黄金网2月8日讯 由于避险需求升温，自去年12月底以来金价已出现幅度不小的反弹。然而当金价与美国国债收益率携手攀升，通常暗示市场可能将陷入不妙的情况。印象中，金融市场重复过很多崩盘的信号，但最终都没有重复历史走势。正如那句著名的话“历史偶尔押韵，但从不简单重复”。

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黄金

随着本月美联储维持利率不变，且3月份加息概率不到25%，黄金ETF流向也发生了逆转。截至周一，全球最大黄金支持ETF SPDR Gold Shares的持金量创6月份以来最长连涨，达到818.65吨，为年内最高。

黄金今年年初以来已经累计上涨近7%，一定程度上因为市场对美国新政府感到不安。与此同时，美国10年期国债受益率则自去年11月开始飙涨后，至今仍徘徊高峰。

Independent Strategy Ltd. 拥有约45 年市场经验的全球策略师David Roche 表示，特朗普潜在的政治失误风险会令金价上涨。围绕特朗普所引发的政治风险将使更多投资人追求避险，预计金价将于今年底攀升约6%，将升至每盎司1300美元，但多数资产如债券将出现负面报酬。

这位美国新任总统及新政府所创造的政治威胁，将引发国际情势紧张及庞大的不确定性，并可能导致贸易战，至少可能是与中国或其他地区。很好奇这个政府，可能会犯下什么样的错误。

就在黄金一片看涨声中，美银美林最新报告警告，当黄金价格与国债收益率携手攀升，如同目前情况，通常暗示市场可能将陷入不妙的情况。

美银美林策略师Michael Hartnett发布报告提醒，在1973-74年股市崩盘及198年10月的“黑色星期一”股灾之前，都出现过持续三季的金价及国债收益率一同走高。

当收益率与金价一起上扬，代表通货膨胀升温;而这将导致美联储调高短期利率目标。然而当利率上涨，通常不利经济成长加速，尤其更不利股市。近期通胀预期大增，原因在于特朗普当选美国总统及美联储去年12月升息。

由于美联储已开启升息循环，使得通货膨胀预期一直存在;加上近期金价攀升，同时反映通货膨胀及市场恐慌避险需求。

对于黄金来说，最新的一个坏消息是中国降低了对黄金储备的关注，连续三个月没买入黄金。

据中国人民银行周二公布的数据显示，2017年1月末中国黄金储备连续第三个月维持不变，创下2015年公布黄金储备跳涨57%以来的最长持续期，今年1月末黄金储备报5924万盎司。央行并没有解释为什么停止购买黄金。

此外，世界黄金协会上周五发布报告称，全球央行2016年降低了买入黄金的力度，净买入量下降33%，至净买入384吨，创2010年以来最低水平。

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