金价年末爆发年线收涨 解读黄金价格暴涨的原因_第一黄金网

第一黄金网12月30日讯 周四(12月29日)国际现货黄金在盘中在次延续上一交易日的大涨行情，在盘末阶段爆发出惊人涨势，金价一度逼近1160美元，北京时间00:17，COMEX最活跃的2月期金主力合约成交量达5678手，价值逾7亿美金买盘令金价出现跳涨，盘中涨幅逾1%，超过10美元，金价有走强的迹象。而昨晚的美国经济数据弱于预期，周四美元和美债收益率双双下降。日内公布的美国12月24日当周初请失业金人数减少1万人，至26.5万，连续95周位于30万人下方，前值27.5万人。金价在今年最后的几个交易日里连续收阳，不少机构推测今年金价将首度年线收阳。

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1.商业性空头头寸减少

近日，知名财经研究网站Seeking Alpha专栏作者Simple Digressions撰文指出，由于商业持仓往往具有大型的资金规模，商业性投资者比起投机客往往更有影响力。因此，投资者需要密切关注商业持仓。

上周，期金的商业性空头合约从7月46.39万手削减至22.19万手。其导致的结果便是，与金市的上一个熊市(2012-2015年)相比，目前的商业性空头头寸处在一个非常低的水平。Simple Digressions认为，这是金银即将触底的标志。若金银价格要进一步走低，则商业性空头头寸应该处于高位——正如去年夏季的情况。

最后，Simple Digressions总结道，市场数据明确了商业性投资者(包括商业银行)正在减持期金空头头寸这一事实;进一步讲，从未平仓合约来看，黄金交易“已死”。这两个方面的数据都意味着目前黄金市场的修正阶段已接近尾声。

不过，投资者并不能依靠COT报告与银行参与报告来获得可靠的短期买入或卖出信号。但对于中长期投资者而言，这两份报告却能发出市场情绪即将迎来重大转变的信号。

2.美元指数由涨转跌

最近美元的强势上涨主要是对特朗普当选美国总统的反应，现在美元从技术上看可能到了下修的时候了。“在美国大选之后美元继续走强，延续涨势，这开启了美元从第三季度开始的长期上涨周期。”BBH分析师称，从技术上看美元“已有所走软，面临一个技术性的下修。美元现在正在陷入困境之中，尽管回撤位不是那么清晰。许多人仍认为市场自身将会发挥作用。也有人认为，特朗普上任后未必能够起如市场所预期的启动财政刺激政策，市场离美联储三次加息的预期还很远。投资者如果只盯着点阵图的话，将会比较失望。”

昨日美元指数大幅上涨，不过再次冲击前期高点103附近后遭遇冲高回落，今日美元进一步下跌。随着美元指数在盘中逐渐回落，金银价格进一步放大涨幅。

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3.黄金价格跌破综合成本

从价值投资方面来讲，目前黄金价格已经跌破成本价，继续下降空间不大。决定黄金成本价要综合而定。单从开发成本上面来讲，目前全球主要黄金矿山的生产成本约在1000美元/盎司，这个是一个平均值，因为地域不同黄金的开采成本不一样。金矿埋的比较深的，开采难度大的，甚至可以将成本拉高到1500美元/盎司，一些难度较小，工资较低的矿，这个成本可能只需要900美元/盎司。再加上金商开矿的目的是盈利，以及抵御汇率波动的风险，未来的通胀，最终市场把这个综合成本价定在1200美元/盎司。这个值也是目前国际上面认可度最高，走势上面分歧最大的价位。

既然综合成本价格在1200美元，那为什么价格还会跌穿1200?

综合成本价格只是一个平均之后的价格，也就是说大多数矿山在金价1200美元以上是可以正常运行的，但是价格低于1200美元，也还是有一部分金矿是可以继续盈利的。

黄金的需求与供给是影响金价走势的一个重大因素，那么当金价跌穿1200美元之后，首先就是一些矿产生产黄金不赚钱了，要开始减产了，当持续在1200美元下方是，一部分金商会出现停产歇业的状况，导致产量进一步缩减。这对于黄金无疑是利多的。

由此可见，目前金价处于1100～1200之间，实则已经跌破综合成本，无论是实物购买还是投资情绪，可能都将为其带来较大的买盘支撑。

4.黄金可能逐渐接近底部

本周是2016年最后一个交易周，黄金构筑底部的迹象明显，周二的反弹主要是抄底者进场的推动，动力主要来自中国，随着中国新年周期的来临，中国的购金热潮将会带来强劲的实物需求，加上目前金银处于较低价位，更是坚定了投资者抄底的信心。

另外在技术面来看，近期黄金和白银走势虽然持续弱势，但下跌空间已经较前期明显减小，而力度更是较弱。中期趋势来看，二者均处于上涨之中，金银价格目前各自来到了中线支撑附近，其中黄金已经回踩完毕支撑。

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综合来看，虽然截止周四未止，黄金已连续4日上涨，但第一黄金网的分析师认为目前黄金还没有完全扭转颓势，黄金的反弹使由于美元回调及美债收益率下跌所引发的。11月份以来，黄金下跌了8%，美债收益率上涨。特朗普当选后承诺投资基础设施，这将刺激美国经济增长。

由于美国经济强劲，12月15日贵金属触及了10个月的低位，美联储也实施了年内的首次加息。美联储也表明了明年将加息3次，而此前所说的是2次从技术面看，黄金多空在1150美元/盎司一线争夺激烈，若金价上涨在其上方，则会朝着1165美元/盎司迈进;但是由于担心空头回补，金价可能需要上涨至1170美元/盎司才能维持涨势。然而，目前金价仍比年初上涨了8%，将朝着连续三年年线下跌后的首次年度收涨迈进。

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