2017年黄金价格前瞻：更多黑天鹅或推高金价_第一黄金网

2016年金价波动很大，也正因此，投资者更加好奇黄金价格在2017年的表现。国际知名资产管理集团施罗德近日发表了一篇预测2017年金价的简报，该集团金属部门基金经理James Luke认为当前全球市场环境并不会对金价造成利空，而是只会短期打压金价，明年会有各大黑天鹅推高金价。

黑天鹅

撰写这份简报的投资作者David Brett认为：长久以来，黄金因其稀缺性受到投资者的欢迎。作为一种供给稀缺的贵金属，常被视作保值工具，因为其他资产，货币都很容易被操控。

而且从基本面上讲，黄金的价值还因其自身的实用性和装饰性得到加强。黄金的物理属性使其成为首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。

黄金很难估值。它不产生收益，利息，租金和利润，因此投资者很难将黄金和股债资产进行比较估值。投资者只能根据造成影响黄金需求的因素来判断金价。由此，金价时常出现的剧烈波动也就不难理解了。

由于无法通过传统的估值标准去衡量金价，投资者很难确定买入时机。这种情况就催生了其他替代衡量标准。金银价格比率就是其中之一，这个简单的指标是两种贵金属每单位(盎司)价格的比率。

在2000年，金银比率是50比1，黄金价格是白银价格的50倍。如果该指标数字更高，就说明相对于银价，金价偏贵。目前的金银比率在70比1以上。这个小众化的估值工具经常会被交易员用来作为估值参考。

在经过新千年转折点的急剧上升，以及从全球金融危机发生到2011年到达历史最高点后，黄金价格就开始回撤了。鉴于黄金价格之前的大幅上升，市场观察者对黄金价格的回落并不感到意外。

如果未来全球经济出现极端通货膨胀或通货紧缩，那么黄金就会表现出色。或者如果市场上发生了重大的冲击性事件，也会使金价飙涨。

施罗德集团大宗商品和新兴市场产品总监MATthew Michael表示，“说到底，黄金价格是由投资者情绪和精神状态所决定的。”他还表示：“有很多因素都有可能促使投资者购买黄金，在面对不确定性，严重通胀可能性，以及货币贬值时，投资者都会买入黄金。”

施罗德金属部门基金经理James Luke表示：“目前的全球市场环境是对黄金利空的吗?我们不这么认为，甚至在美联储的加息预期提高速度远高于通胀预期的情况下都不这么认为，这种情况有可能会在短期打压金价，但并不会造成持久影响。”

“随着能源价格的上升，美国劳动力市场的收紧，以及美联储鹰派贸易政策的预期和通胀预期都会对黄金构成快速的支撑。特朗普总统经济政策中可能的正面因素早已被市场计入资产价格。而潜在的负面因素，包括高通胀，地缘政治的高风险以及贸易保护主义观念的提高都被大大忽略了。”James 表示。

“在面临全球风险和各大央行信誉度方面，黄金价格仍被低估。”James 说，“潜在的通货膨胀，外汇和金融市场的全球格局目前正处于自第二次世界大战后最严峻的时刻。”

此外，截至2016年12月，全球官方黄金储备共计33181.3公吨。其中欧元区(包括欧洲央行)共计10786.0公吨,占总比重的56.2%;央行售金协议(CBGA)签约国共计11951.7公吨，占总比重的31.7%。2016年12月世界各国官方黄金储备排名列表中美国排第一，中国排第六。

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