跌破4000点整数关口 强劲需求支撑螺纹钢回调空间有限_第一黄金网

第一黄金网11月6日讯 周二(11月6日)螺纹钢期货主力1901合约开盘报4057元/吨，最高上探至4068元/吨，最低触及3953元/吨，截止收盘报3962元/吨，较上一交易日下跌75元/吨，跌幅1.86%。

受近期国内外宏观政治及经济利空影响，叠加上周两库降速放缓，市场情绪出现波动，导致期现行情弱势运行，并反复震荡。不过目前螺纹钢产量有小幅下降趋势，同时下游需求和低库存依然对价格有支撑，所以螺纹供需虽有边际趋弱趋势，但下跌不会太顺畅，短期螺纹建议观望。

同比2017年同期的社会库存和钢厂库存却会发现，螺纹钢库存比去年同期少了160万吨左右，叠加线材的话，产量比去年同期高出20~30万吨之间，但是螺线的广义口径库存却比去年同期少了180万吨左右，由此得出结论，迟迟的没有垒库。

总结起来，有两个因素导了当前库存下滑速度如此之快。一方面在淡季没有垒库的原因确属于房地产的需求支撑，庞大的在建面积和新开工面积，均远高于2017年同期，这为产量在330万吨上下波动垒库没有累积带来强大支撑。

另一方面三季度末以来，随着7月底政治局会议对经济形势的定调，对基建做出的重新部署，意味着2017年四季度以来的金融去杠杆、PPP项目清查等基本退出，取而代之的是为了对冲贸易战的影响，基建开始快马加鞭发力的实际情况。从当前产量增加20万吨的情况与库存没有垒库的情况看，可以大胆猜测，基建已经在开始快速发力。

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目前来看，钢铁行业冬季采暖季限产政策日趋深入，较去年冬季限产布局由华北地区推广至长三角及部分南方城市。

2018年江苏开始实行采暖限产政策。作为国内螺纹钢的主产区，江苏一旦生产受限将影响到20%以上的供应，则华东市场的库存继续下滑，北材南下的首要目标市场则是华东长三角区域杭州、上海、宁波等地，这也是螺纹钢的主要消费地。

另外，需要关注的是，眼下正值美国中期选举，其最终结果将对未来政治和政策走向产生深远影响。而中美贸易虽然出现缓和迹象，但目前美方尚未制定具体的对中贸易计划，最终能否谈成仍是未知。因此，外围消息面的不确定性仍然存在。

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