交行金研中心：加息缓解负利率 年内再度加息可能性小-新闻频道-顺水鱼财经网

　　第一财讯：7月6日晚间宣布上调存贷款基准利率0.25个百分点。对此，交行金融研究中心认为，央行的目的在于缓解实际负利率和管理通胀预期；此次加息后，年内利率再次调升的可能性很小。

　　“6月物价涨幅再创阶段性新高几无悬念”，交行金融研究中心研究员鄂永健博士表示，加息的主要目的是缓解当前的实际负利率状态和管理通胀预期。

　　目前市场普遍预期6月CPI同比涨幅将超过6%，将再度创下新高。而在央行年内第三次加息后，1年存、贷款基准利率分别达到3.5%和6.56%，其中存款利率仍处于负利率状态。

　　不过，此次加息并没有出乎市场预期，此前1年期央票发行利率连续两周走高至3.49%左右，持续高于同期存款基准利率，被看做是加息的征兆。不过，此次加息后，市场对于下半年进一步加息的预期有所降低。

　　鄂永健认为，目前利率已达历史中性偏高水平，而下半年物价涨幅回落企稳，经济增速也有放缓迹象，中外利差进一步扩大将加剧资本流入压力，考虑到这些因素，年内利率再次上调的可能性已很小。

　　据其测算，过去十年，1年期存贷款基准利率的中间值分别为3.06%和6.39%。

　　对于存款，鄂永健认为，7月公开市场到期资金量并不大，但若新增外汇占款较多，率有再次上调的可能。由于未来公开市场到期资金下降、部分银行流动性压力较大，准备金率调整的频率将放缓，央行将更为倚重公开市场操作来回收流动性。

　　此外，鄂永健指出，加息将进一步提升企业、特别是中小企业资金成本压力，但由于存贷款利率基本对称提升，对银行业的影响基本呈中性。