顺水鱼财经鸡毛信：巴菲特的价值投资你学得会吗？-新闻频道-顺水鱼财经网

　　股民小穆：听说开股东大会了，股神都讲了些什么，有没有干货教教大家如何选股？

　　和讯老王：巴菲特的这场股东大会真是万众瞩目，吸引来自200多个国家的5万人，耗时7个小时谈了14个要点，而据说这可能是86岁的巴菲特最后一次参加股东大会了。

　　会议上股神贡献出的金句中包含了满满的投资理念，比如对中国经济始终维持正面预期，认为担心过多；比如投资要战胜贪婪和恐惧，但能做到的人很少；比如绝不买入看不懂的公司，研究是投资的基础等等。

　　对于大家最关心的选股策略，巴菲特的观点是价值投资。一是在相对便宜的价格买入好的公司，二是持有足够长的时间。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清点评道，价值投资区别于技术分析，前者是基于经济基本面，属于“战略层面”，后者是通过技术指标判断投资机会，属于“战术层面”。

　　而广义的价值投资是指买进市场上被低估的证券，也就是“买赚了”，未来一定会升值。大致分为三类：一类是投资稳定回报率的成熟公司（从一到无穷，低成长，低失败率），二类是投资成长性强的创新公司（从零到一，高成长，高失败率），三类是宏观对冲投资。简而言之就是“高富帅”“创业者”和“逆向思维”。

　　这种具有长期有效性的选股策略支撑巴菲特长盛不衰，从1956年开始跨越时间长达数十年，平均回报率20%。

　　网传的巴菲特名言多是这一类，比如“愿有岁月可回首，且以深情共白头”――哦，不对――是“若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有。”“我最喜欢的持股时间是……永远！”等等，大有“山无棱，天地合，乃敢与君绝”的琼瑶式悲壮。 告诉你也未必学得会！拿不住、心痒痒…好了伤疤忘了疼…

　　自嘲的韭菜们还有机会吗？邓海清认为，中国将迎来真正的价值投资时代。首先，中国经济从“投资+出口”驱动型的高速增长阶段进入“双创”驱动型的中速档期，规模扩张式的“全行业成长性”让位于技术进步的“成长性”，行业优胜劣汰分化加剧，筛选价值股越来越重要。

　　其次，监管漏洞减少，靠一二级市场套利及坐庄或内幕信息获取暴利的时代结束，唯有价值投资可持续；最后，利率市场化和人民币国际化，以及债券刚兑打破，以风险定价和管理为核心的新价值投资模式有市场需求且日益重要。