基金二季度股票仓位持续降低 投资集中度有所提高-基金频道-顺水鱼财经网

　　主要观点：

　　截止6月30日，除保本型、创新型基金，市场共成立674只基金。基金总份额达到23421.51亿份，较一季度增加了415.73亿份，环比增加1.81%，份额整体缓慢上升，然而剔出二季度新成立基金带来份额的增加，基金总额减少782.54亿，环比减少3.40%。基金总值产为20602.79亿，比一季度减少3133.53亿，环比亏损13.20%，损失的总量和环比都较一季度有所放大。总资产的大幅减少受两方面的影响：1、基金份额的赎回，造成基金资产减少；2、基金投资失利造成亏损。我们剔出份额变化对资产造成的影响，得到二季度基金亏损的比例为14.74%，比一季度亏损的5.26%有所扩大。

　　剔出新成立基金处于建仓期的影响，2010年二季度偏股型基金(型和混合型)加权平均股票仓位(偏股型基金股票总资产/偏股型基金总资产)为73.21%，较一季度下降9.26%，较去年年底最高股票仓位86.09%，下降12.87%。剔出股票资产缩水造成基金仓位变动的影响，可以看出偏股型基金二季度主动降低仓位的幅度为5.08%。值得注意的是，二季度末的股票仓位为69.83%，较一季度加仓1.03%。

　　从基金二季度行业配置来看，医药生物制品、食品饮料等防御性行业成为高配行业，而金融业、采掘业、交通运输仓储业、金属非金属业等周期行业成为低配行业。

　　从持股集中来看，尽管经过去年二季度的一轮下跌之后，三、四季度股市震荡运行，然而偏股型基金前5大的持股集中度在不断下降，表明基金对于后市看法充满分歧，投资前景并不明朗。然而从今年一季度和二季度来看，基金资产的配置也经历由周期性行业向防御性行业的反转，持股集中度再次上升。

　　一、二季度基金份额及资产规模变化分析

　　截止6月30日，除保本型、创新封型基金，市场共成立674只基金，其中股票型212只、混合型160只、型130只，指数型66只、传统封闭式26只、QDII基金16只。基金总份额达到23421.51亿份，较一季度增加了415.73亿份，环比增加1.81%，份额整体缓慢上升，然而剔出二季度新成立基金带来份额的增加，基金总额减少782.54亿，环比减少3.40%。

　　图1 基金总份额走势和沪深300

　　来源：上海证券基金评价研究中心

　　二季度在基金总份额略微增加的同时，各类基金的份额变化表现出不同的特征，其中股票型、混合型、债券型、指数型的份额均有所增加，份额增加最多的是股票型型基金，增加了224.13亿份，其次是指数型，增加了199.14亿份，货币型基金份额延续一季度的减小趋势，二季度减少了190.03亿份。

　　从长期的趋势来看，股票型、指数型基金的份额呈上升趋势，混合型和债券型基金的份额呈现下滑趋势，但目前均趋于平稳。尽管新QDII基金陆续发行，然而总份额却略微下降，反映投资者对于海外的投资并不乐观。货币型基金作为现金流的管理工具，其份额的变化幅度较为剧烈，今年一二季度的持续减小也反映了目前市场资金趋于紧张。

　　从各类基金份额所占的比例来看，指数型基金所占的比例有所上升，股票型、混合型份额占比比较稳定，分别保持在38%左右、31%左右。各类基金份额占比格局整体相对比较稳定。

　　图2 各类基金份额的变化趋势（截止6月30日）

　　数据来源：wind 上海证券基金评价研究中心