上证50ETF期权突遭停牌 影响解读-期货频道-顺水鱼财经网

　　8月7日盘中，上交所突然发布通知称，因技术原因，上证50[1.56%]ETF合约自9时49分相应停牌，具体恢复交易时间另行通知。

　　什么是上证50ETF期权？

　　股票期权是一种做空工具，是指交易双方关于未来买卖单只股票或交易型开放式指数基金(ETF)的权利达成的合约，包括个股期权(合约标的为单只股票)和ETF期权(合约标的为ETF)两类，是国际资本市场成熟的基础金融衍生产品。个股期权的合约标的是单只股票，而ETF期权的合约标的是ETF。

　　ETF期权做空与融券的区别

　　国内股市个股做空工具包括向融券做空，但受限较多，比如投资者资金规模，以及融券标的有限。而利用同样可以做空，但沪深300股指合约标的较大，并不适合普通投资者。

　　期权不仅可以单向做多或者做空，还可以成为重要的杠杆性交易工具。

　　假设投资者A拥有10000份50ETF，而目前的价格为1.7元，为防止价格下跌的风险，那么A可以从做市商处以0.03元/份的价格买入10000份50ETF认沽期权，行权价格为2.0元，如果后期50ETF的价格上涨至2.0元之上，那么A可以放弃行权，转而在公开市场以高于2.0元的价格卖出50ETF，如果50ETF的价格未上涨至2.0元以上，比如仅为1.8元或者跌至1.5元，那么投资者A依然可以以2.0元的价格行权，等于以300元的成本提前锁定卖出价格。

　　除了单向交易之外，期权还可以成为重要的杠杆性工具。比如投资者A看涨后期50ETF价格，比如可以上涨至2..0元，目前价格为1.7元，如果直接购买10000份50ETF，则需要17000元，但因手中资金不够，A则从做市商手中以0.03元/份的价格买入10000份50ETF认购期权，一共花费300元，行权价格1.8元，若后期50ETF价格上涨至1.8元上方，则A可以行权，以低于市价的价格买入10000份50ETF，转而在市场抛售获利，若50ETF后期价格低于1.8元，则可以放弃行权，损失仅为300元购买期权的费用。

　　此外，与期货相比，期权也有众多优势，比如期权最大亏损提前锁定，而期货则可能短时间内爆仓。不仅如此，在行权日以前，市场波动不会造成期权亏损，只要到期行权盈利就可以了。

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