多品种蓄势待发 下半年期货投资机会多-期货频道-顺水鱼财经网

　　和讯消息 由和讯网、财经中国会联合主办、协办的“”于2012年6月19日下午在昆泰嘉华酒店举行，众多专家对商品期货的现状与未来展开了热烈讨论。

　　价格往往取决于宏观因素的影响。期货研究所常务副所长吴泱认为，目前中国处在“内忧外患”的宏观环境之中。国内方面，从2011年开始政府进行了新一轮主动宏观调控，GDP增速有所放缓，目前各项经济数据还在探底过程之中，未来货币政策、财政政策都会为这个经济数据有一定的预期和前瞻，到今年第三季度经济将呈现探底反弹，股票市场出现底部抬高的可能性很大。国际方面，欧债危机还会进一步影响全球，欧洲经济仍然面临着衰退的风险；美国经济虽然温和复苏，但复苏的力度还是比较弱，而且最近三个月的非农数据也大大低于市场的预期；也处于增长乏力的困境里，现在新兴市场的货币政策最近也是有所连续放松。如果欧债危机一旦恶化的话，对全球经济的冲击还是非常大的。

　　中投期货研究所所长漆志云给出了农产品趋势分析的几个要点：宏观环境是农产品的基准，决定整个商品价格的高低，而库存是决定农产品趋势的最重要因素，农产品的底由成本决定，顶由消费及资金决定，此外，供求关系决定农产品价格的波动区间，农产品行情一般是供应短缺启动行情，消费旺盛发展行情，资金炒作行情开始发狂，并最终结束行情。

　　漆志云看好今年豆粕、豆油的行情。他表示，豆粕是农产品最强的品种。中国企业在全力进军养殖业，很多大的央企开始养猪、养鸡、养鸭，建大型的养殖场，未来不到三年、五年，中国所有的散户养鸡、养鸭不会存在，因为央企投入量非常大，个人根本无法与他们抗争。现在豆粕消费非常好，玉米也在涨，豆粕也在涨。至于豆油，漆志云表示，大豆行业要涨的话必须豆油猛涨，否则行业不能算真正涨。所以豆油可以做多头，可以长期持有。目前豆油处于无序波动状态，但筑底体征显现，现在可以等待买入机会，或者以8900―9363为区间做震荡。一旦向上突破9380，则存在一轮上涨行情，今年机会非常多。相反，漆志云看空棉花、玉米、白糖等，他认为目前棉花和玉米只是一个反弹。研究总监李永民对此表示赞同。而总经理助理、研究培训中心负责人孙晋对棉花的走势略有异议。他认为棉花在19400―19800元是政策的底部，如果价格到这以下，可以进行买入操作，并预计今年下半年棉花会在19800―20400元区间进行波动。

　　中粮期货(,)首席金属分析师梁丽娟认为美元步入到长周期的上涨格局中，并且QE3不会推出。梁丽娟认为，美国是最具有核心竞争力的国家，相对它的货币整体相对是具有增长的潜质，而美国目前双赤字的格局在未来两三年之内会缓解，倒不是说它会变成贸易顺差的模式，而是说贸易逆差的幅度会有所降低，一个全球经济体货币，再加上贸易逆差改变，必然会导致升值，所以美元长周期是上涨的格局。同时，梁丽娟认为铜的价格仍然有进一步下跌的空间，价格的低点在7、8月份产生的概率非常大，如果其中出现48000―50000之间的低点，将是非常理想的买入情况，对于有订单的下游企业来说也是一个非常好的补充库存的机会。9月份开始，有色金属会迎来年内一个比较大级别的相对反弹，铝铅锌和铜的走势情况相对类似，但幅度上会比铜要差一些。针对投机来说，如果这波大宗商品的调整能急跌的话铜会是最好的品种。贵金属方面，目前上方对黄金的压制在1680美元/盎司附近，如果这一波上不去，黄金会进入下跌的空间，年内低点看1400美元/盎司附近，白银大概看23美元/盎司。

　　同样认为QE3不会推出的还有研究所所长贺赞晖。贺赞晖对能源化工板块进行了分析。他表示，能源化工行业在6―7月在技术和产业空头压制以及宏观逐步转好的情况下震荡筑底，8月以后等到中国二次降息和消费旺季来临的时候将会有多头行情。产业面上，由于需求增速放缓，产能扩张加速，今年中国PE产品价格压力较大，而上游、乙烯大跌，品种间价差出现扭曲，近期石化基本正常生产，下游农膜需求处于传统淡季等多因素交织，导致短期跌势难止。但由于欧债危机6月现小高潮，避险资金抛售商品意愿达到高潮后将会逐步回流，再加上中国经济稳增长逐步起效，塑料将从宏观面得以弱市支持。如果股市在未来三个月或一个月能横盘震荡的话，将会给商品市场提供足够的时间进行运筹帷幄，所以8月份可能是很好的机会。

　　对于最近港交所收购LME的事件，中期期货研究院院长认为，交易所想做大做强，股东之间的兼并重组是很正常的，像美国的CME、CBOT、COMEX都在合并，也包括欧洲的交易所。这次LME的被收购是商业资本运作的行为，和背景没有太大的关系。港交所一直有财力，对商品期货也盯了很长时间，而与国内三大交易所竞争如原油期货等，意义不大，而通过更有效的资本运作，把LME买下来，这就直接拿到世界定价权，而且交易规模量一下就上来了。